Banco Central de México vaticina posible recesión aun sin aranceles de EE. UU.

El Banco Central de México, Banxico, pronostica que es posible una recesión técnica este año, aun sin la certeza de que Estados Unidos imponga los prometidos aranceles.

En su informe del cuarto trimestre de 2024, Banxico ajustó a la baja sus proyecciones para el crecimiento del PIB a un rango de -0,2 % a 1,4% frente al 0,4-2,0 % previsto anteriormente.

La estimación puntual de crecimiento de 2025 se redujo de 1,2 % a 0,6 %. El informe no hace alusión directa a las amenazas del presidente Donald Trump de aplicar aranceles a las mercancías mexicanas de hasta 25 %, a pesar de ser socios en el tratado comercial T-MEC.

Para 2026, el pronóstico puntual se mantuvo en 1,80 %.

Banxico dijo que las nuevas previsiones para el PIB suponen que la actividad económica seguirá exhibiendo debilidad en 2025, lo que sería más evidente en la primera mitad del año.

“El consumo privado y, en especial, la inversión privada, mostrarían un bajo dinamismo como reflejo del entorno de elevada incertidumbre que persiste”, señaló el Banco Central en el informe.

Así mismo, adelantó que la demanda externa se irá incrementando en el transcurso del año, en línea con el comportamiento anticipado para la actividad industrial en Estados Unidos.

“Banxico está reconociendo esta debilidad que se viene observando en la economía desde la segunda mitad del año pasado, sobre todo en el último trimestre, pero actualiza este informe cada tres meses, por eso se nota apenas el ajuste importante”, dijo a BNamericas el subdirector de análisis económico de CI Banco, James Salazar. “O sea, hizo una reducción prácticamente a la mitad” de su proyección para el PIB.

El analista indicó que esta moderación de la actividad económica ocurre generalmente durante el primer año de cada nueva administración y está relacionado con el ajuste fiscal que busca hacer el gobierno en la reducción del gasto. Claudia Sheinbaum asumió la presidencia en octubre.

Si bien el nuevo pronóstico para el PIB no está muy lejano al promedio anticipado por la mayoría de los analistas privados, Salazar destacó que “el rango en la parte inferior reconoce que hay un riesgo de, al menos, una recesión técnica, o sea, que puedan observarse por lo menos dos trimestres consecutivos de caídas”.

Al analista le parece sensato que Banxico no haya incorporado en el informe explicaciones sobre lo que puede suceder en caso de que entren en vigor los aranceles. “No necesariamente va a haber aranceles, si los llega a haber serán temporales. La autoridad monetaria en este caso busca no entrar en especulaciones y prefiere esperar a que, en determinado momento, se concreten”.

Agregó que, en sus modelos económicos, sobre todo de inflación y política monetaria, los economistas del Banco Central sí están considerando todo lo que pudiera ocurrir con Trump, pero no es necesario incluir esta información en este tipo de reportes.

Durante la presentación del informe trimestral, la gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, reconoció que “prevalece una elevada incertidumbre sobre las políticas que la nueva administración estadounidense pudiera implementar y el alcance que en su caso podrían tener”.