Calificadoras discrepan sobre apoyo financiero a Pemex

La última medida del Gobierno mexicano para ayudar al productor nacional de petróleo y gas Pemex a lidiar con su deuda de US$111.000 millones divide opiniones, incluso entre las agencias calificadoras.

Fitch Ratings dijo el lunes que considera “positiva” la inyección de 145.000 millones de pesos (US$8.300 millones) que el Gobierno Federal incluyó en la propuesta presupuestaria nacional de 2024 para la compañía, que también se beneficiará el próximo año con una rebaja en el monto asignado a la participación en las utilidades de 40% a 35%.

Si bien la medida "mejora la transparencia y da señales de la voluntad del gobierno de apoyar a Pemex de manera más proactiva y predecible", Fitch advirtió que "el financiamiento no aborda por completo todas las necesidades de capital de corto plazo de la compañía".

En contraste, Moody's indicó el lunes que el apoyo a Pemex —junto con priorizar el financiamiento para grandes proyectos y pensiones— “denota la intención del gobierno de aceptar un déficit fiscal elevado (mayor al 5% del PIB)” y está llevando a que las opciones de gasto del país sean más rígidas.

"En nuestra opinión, estas dinámicas de gasto le restarán espacio fiscal al gobierno en adelante", dijo Renzo Merino, vicepresidente y analista sénior de Moody's Investors Service, en un comunicado.

Moody's, Fitch y S&P han sostenido en reiteradas ocasiones que la situación financiera de Pemex es insostenible.

A principios de julio, Moody's rebajó la perspectiva de las calificaciones crediticias de Pemex de estable a negativa. Un par de días después, Fitch las recortó drásticamente y las bajó aún más en la categoría basura debido a su "persistente desempeño operativo débil".

MÁS DE US$80.000 MILLONES EN AYUDA

Según el centro de estudios mexicano IMCO, la administración del presidente Andrés Manuel López Obrador habrá asignado para el próximo año un total de 1,49 billones de pesos (US$86.800 millones) a Pemex para hacer frente a sus problemas financieros.

Esto implica un promedio de 249 millones de pesos al año, dijo el martes en un informe, en que recuerda que el apoyo financiero comenzó en 2019. La proyección de IMCO incluye 2024, el último año del sexenio del líder de izquierda.

La estimación considera casi 1 billón de pesos en flujos de caja reportados, incluidos los 145.000 millones que se habrían agregado a la propuesta presupuestaria federal de 2024, pero también otras formas de apoyo financiero, como recortes de impuestos, que la empresa aún no ha revelado.

En su informe del segundo trimestre, Pemex dijo que había recibido 720.000 millones de pesos en ayuda gubernamental desde 2019 hasta el final del trimestre, pero luego confirmó durante una teleconferencia con analistas que el Gobierno Federal transferiría 64.900 millones adicionales.

El 26 de julio, el CEO Octavio Romero Oropeza dijo a la prensa que el gobierno ayudaría porque "la deuda de Pemex es la deuda del país, van juntas. No tiene ningún sentido que Pemex le regale dinero a las grandes financieras, a los grandes bancos" en forma de tasas de interés más altas.

Apoyo financiero a Pemex durante la gestión de AMLO (incluye estimaciones)

De 2019 hasta 2do. semestre de 2023	US$77.000 millones	Incluye US$42.000 millones en ayuda federal reportada por Pemex, mientras que el resto son recortes de impuestos estimados por Reuters.
Julio	US$4.000 millones	Confirmados durante la teleconferencia del segundo trimestre.
2024	US$8.300 millones	Incluidos en propuesta de presupuesto federal 2024 y sujeto a aprobación de la Cámara Baja.

MENOR PRESUPUESTO DE EGRESOS

En su presupuesto federal para 2024, el gobierno también asigna a Pemex un presupuesto de egresos de 456.021 millones de pesos, el más bajo de la administración de López Obrador. En 2023, fue de 678.406 millones de pesos, por ejemplo.

La Cámara de Diputados debe aprobar el presupuesto antes del 16 de noviembre. Si bien se espera un acalorado debate entre la oposición y el partido gobernante Morena, este último y sus aliados tienen la mayoría necesaria para aprobarlo.

Con la colaboración de Sharay Angulo