Cómo será la recuperación de project finance en Brasil

Tras una importante contracción por los efectos de la crisis del COVID-19 en el primer semestre, el mercado brasileño de project finance podría exhibir una recuperación gradual gracias al sector de infraestructura.

Los proyectos de infraestructura serán la punta de lanza del gobierno para reactivar la economía.

"Tuvimos un profundo impacto en los proyectos durante los primeros meses del año, en marzo y abril principalmente, pero poco a poco vamos viendo señales de reanudación", dijo a BNamericas Gustavo Fava, director de project finance del banco local de inversiones BTG Pactual.

"La recuperación del área de project finance se concretará gracias a obras de saneamiento y energía renovable, principalmente eólica y solar", aseguró Fava.

Las operaciones de project finance en América Latina ascendieron a un total de US$6.360 millones entre enero y junio, casi 80% menos que en el mismo período de 2019, según datos compilados por Dealogic para BNamericas. Del total, la mayor parte se originó en Brasil, con cerca de US$4.000mn.

Si bien se anticipa un segundo semestre mejor que el primero, la recuperación real del project finance no se materializaría antes de 2021.

"Existe una importante cartera de concesiones del Gobierno Federal, que incluye autopistas y también varios proyectos de saneamiento que se llevarán a cabo bajo las nuevas reglas vigentes", indicó Fava.

El gobierno ha señalado en repetidas ocasiones que su ambiciosa agenda de concesiones y privatizaciones no se verá afectada por la crisis sanitaria.

"Hemos estado hablando con inversionistas y tenemos confianza en las subastas de concesiones que tendremos", señaló el ministro de Infraestructura, Tarcisio Gomes de Freitas, en una entrevista con CNN el fin de semana.

"La pandemia no ha cambiado el escenario para nosotros. Continuamos estructurando proyectos de concesión. Estamos acelerando nuestros proyectos", agregó.

LOS MEJORES ACTORES

El mercado brasileño de project finance está dominado por bancos con notoria presencia en la industria bancaria nacional, entre ellos la filial local del grupo español Santander.

BNamericas da un vistazo a los cinco principales asesores de project finance, según cifras de 2019 de la Asociación Brasileña de Entidades de Mercados Financieros (Annbima).

1. Banco Santander Brasil

Santander Brasil fue el asesor financiero de 14 proyectos el año pasado. Su área de project finance está centrada en el sector energético, el más activo del mercado brasileño de apoyo financiero a proyectos.

2. Itaú BBA

Itaú BBA, rama de banca de inversión de Itaú Unibanco, el mayor actor privado del segmento, fue asesor financiero de 10 proyectos.

3. BTG Pactual

Un total de siete proyectos tuvieron a BTG Pactual como asesor financiero en 2019. El banco de inversión utiliza su sólida base de clientes y red de contactos del sector corporativo para asegurar contratos de project finance.

4. Lakeshore Partners

Lakeshore Partners es una empresa de asesoría financiera y estratégica enfocada en el sector brasileño de infraestructura y fue asesora en cuatro proyectos.

La compañía, sin vínculos con los principales bancos, fue fundada por un grupo de banqueros locales con experiencia en los sectores de petróleo y gas, energía, fuentes renovables, logística y saneamiento.

5. Bradesco BBI

La unidad de banca de inversión del privado Bradesco fue asesor en tres acuerdos de project finance en 2019.

Históricamente, Bradesco ha centrado sus operaciones más en proporcionar préstamos directos a las empresas. La sólida base de clientes corporativos del banco, compuesta principalmente por compañías locales, le da espacio para expandir su negocio de project finance en los próximos años.