Desinversiones de Petrobras en segmento downstream podrían encontrar trabas

La venta de refinerías y un holding de distribución de gas natural de la petrolera estatal brasileña, Petrobras, ha encontrado problemas en medio de la incertidumbre política y reparos por la competencia.

La autoridad antimonopolio CADE volvió a extender el plazo para que la compañía firme los contratos de venta de sus plantas de refinación.

Según CADE, Petrobras solicitó reajustar los términos de venta “considerando las situaciones económicas internas y externas que afectan al sector, así como al desarrollo de las propias negociaciones por los activos”.

El nuevo aplazamiento no es sorprendente si se toman en cuenta los riesgos de intervención federal en los precios del combustible, que se ha vuelto más probable en medio del aumento del alza internacional del petróleo y el gas precisamente cuando se acercan las elecciones presidenciales.

Desde el acuerdo firmado con CADE en 2019 para reducir su presencia en el segmento de refinación, Petrobras ha firmado tres contratos de desinversión en refinación, puntualmente con Mubadala Capital por la planta Landulpho Alves (RLAM, actual Refinaria de Mataripe), con Atem Distribuidora por la planta Isaac Sabbá (Reman), y con Forbes & Manhattan Resources por Unidade de Industrialização de Xisto (SIX).

De estos, solo se ha cerrado la venta de RLAM, mientras que los procesos para SIX y Reman siguen pendientes de aprobación oficial.

Mientras tanto, ha surgido oposición política contra las privatizaciones.

El miércoles, representantes sindicales y analistas invitados por la comisión de asuntos económicos del Senado criticaron la venta de Reman con el argumento de que tenía un precio por debajo del valor de mercado. Advirtieron además que el proceso perjudicará el crecimiento del empleo y la generación de ingresos.

Los invitados contradijeron las afirmaciones de Petrobras de que se estimularía una mayor competencia con la venta. Más bien, precisaron, podría surgir un monopolio privado y el precio de los derivados allí producidos podría subir.

La semana pasada, los sindicatos petroleros FUP y Sindipetro presentaron una acción civil pública en el tribunal federal de Bahía para exigir la suspensión inmediata de las etapas finales del proceso de privatización de RLAM.

La demanda plantea que, después de solo tres meses de operación de la refinería Mataripe por parte de Acelen, del grupo Mubadala, Bahía tiene la gasolina más cara de Brasil debido a las prácticas abusivas del monopolio regional.

Petrobras tiene a la venta otras cinco refinerías: Lubrificantes e Derivados de Petróleo do Nordeste (Lubnor), Alberto Pasqualini (Refap), Gabriel Passos (Regap), Abreu e Lima (Rnest) y Presidente Getúlio Vargas (Repar).

Las conversaciones por las unidades Lubnor y Regap seguían desarrollándose al menos hasta fines de febrero.

“En cuanto a Refap, RNEST y Repar, estamos en conversaciones con CADE y potenciales compradores sobre el mejor momento para relanzar estos procesos”, señaló el presidente ejecutivo de la empresa, Joaquim Silva e Luna, durante una conferencia de prensa en la oportunidad.

La brasileña Ultrapar negoció la compra de Refap, pero desistió el año pasado. Ultrapar también se retiró de un acuerdo por Repar luego de que Petrobras hiciera propuestas insatisfactorias.

Mientras tanto, no se presentaron ofertas por RNEST, lo que llevó a la estatal a construir un segundo tren de refinación para aumentar el atractivo del activo.

Bruno Komura, analista de Ouro Preto Investimentos, planteó que las ventas de Reman y SIX probablemente se concreten, pero las perspectivas para las demás plantas eran sombrías, dada la incertidumbre política.

“Hoy Lula es el candidato favorito, según las encuestas. Sin duda detendrá este tipo de plan de Petrobras y tal vez incluso vuelva a nacionalizar las tres unidades que avanzaron”, dijo Komura a BNamericas.

Según Rafael Chacur, de SFA Investimentos, este año podría haber noticias sobre Regap, pero el panorama para Refap, Repar y RNEST es pesimista.

“Este es un año más complejo para las privatizaciones, especialmente a la luz de las discusiones sobre la política de precios de los combustibles. El escenario no es claro con un eventual cambio de gobierno”, dijo a BNamericas.

También en el segmento downstream, Petrobras está vendiendo su participación de 51% en el holding de distribución de gas Gaspetro. La empresa fue vendida a Compass del grupo Cosan por 2.000 millones de reales (US$410 millones). Pero el acuerdo ha generado críticas por la competencia.

El 8 de marzo el CADE aprobó la operación sin restricciones, pero la comisionada Lenisa Prado presentó el jueves una propuesta para el retiro del acto.

“La orden de la comisionada será presentada al tribunal del CADE en la próxima sesión, y el colegiado podrá confirmar o no el retiro. Si es aceptado por el pleno, el caso se distribuirá por sorteo a un comisionado informante y será analizado por el tribunal”, dijo a BNamericas un vocero de CADE.

MIDSTREAM

Petrobras podría proceder relativamente sin problemas en este segmento.

Luego de vender sus participaciones en Transportadora Associada de Gás (TAG) y Nova Transportadora do Sudeste (NTS), venderá sus respectivas cuotas de 51% y 25% en Transportadora Brasileira Gasoduto Bolívia Brasil (TBG) y Transportadora Sulbrasileira de Gás (TSB).

La capacidad de transporte de TBG es de 30 millones de metros cúbicos diarios (Mm3/d) por el ducto, más una capacidad entrante adicional de 5,2Mm3/d en Paulínia, São Paulo.

TSB está ubicada en Rio Grande do Sul y tiene 50km de ductos ya instalados y un proyecto adicional de 565km que, una vez terminado, conectará a TBG con el mercado argentino.

El 15 de marzo, Petrobras señaló que había recibido una oferta vinculante de EIG Global Energy Partners que, según una fuente que solicitó anonimato, requiere que las participaciones de TBG y TSB sean adquiridas por el mismo comprador en una sola operación.

A principios de 2021, EIG vendió su participación minoritaria en TBG a la belga Fluxys, que actualmente posee 29% en la empresa. El otro accionista es la estatal boliviana YPFB, con un 20%.

Además de Petrobras, los accionistas de TSB son Total Gas & Power Brasil (25%), Ipiranga Produtos de Petróleo (25%) y Repsol Exploração Brasil (25%).

FERTILIZANTES

El 4 de febrero, Petrobras anunció un acuerdo con la rusa Acron para la venta de su planta de fertilizantes nitrogenados UFN3 (Unidade de Fertilizantes Nitrogenados) en Três Lagoas, estado de Mato Grosso do Sul.

La firma del contrato aún depende de Petrobras, previa obtención de las aprobaciones gubernamentales correspondientes.

Sin embargo, el cierre de la venta podría encontrar dificultades, ya que, según se ha informado, hay cientos de demandas civiles y laborales debido a la terminación anticipada de los contratos de ingeniería, procura y construcción del proyecto con empresas locales.

Por otra parte, la invasión rusa de Ucrania es una barrera potencial adicional, al menos en el corto plazo.

Otra planta de fertilizantes, Araucária Nitrogenados, fue suspendida en febrero de 2020 y, en septiembre de ese año, se lanzó un nuevo proceso de venta.