El impacto que podría tener el conflicto de Medio Oriente en Latinoamérica

Es probable que la escalada del conflicto entre Israel y Hamás repercuta en América Latina, incluso en la planificación de los bancos centrales para seguir rebajando las tasas de interés.

El conflicto estalló cuando Hamás atacó a Israel el sábado y, en respuesta, Israel declaró la guerra al grupo armado y llevó a cabo ataques aéreos en la Franja de Gaza. Cientos de personas han muerto en ambos bandos.

Uno de los efectos fue la presión al alza sobre los precios del petróleo, con una subida del Brent de 4,35% el lunes, lo que podría provocar un alza de la inflación a escala mundial.

El conflicto estalló en un momento en que los bancos centrales de la región estaban en proceso de reducir las tasas de interés después de un período prolongado de alta inflación que comenzó durante la pandemia de COVID-19 y se intensificó con la invasión de Rusia en Ucrania.

"Estos acontecimientos [en Medio Oriente] podrían conducir a una mayor aversión global al riesgo, un dólar más fuerte y precios del petróleo más altos. Este contexto requeriría una calibración prudente de la política monetaria en Latinoamérica y, en última instancia, una tasa [de interés] terminal más alta para los ciclos de flexibilización en curso", explicó a BNamericas Alberto Ramos, economista jefe para América Latina de Goldman Sachs.

Una de las principales preocupaciones de los expertos es la posibilidad de involucrar a otros países, principalmente productores clave de petróleo.

"En este momento, creo que los efectos sobre América Latina van a ser muy limitados: sobre la actividad, la inflación y la reacción de los bancos centrales. El gran riesgo para la región es si el conflicto se agrava y arrastra a Irán", indicó a BNamericas William Jackson, economista jefe de mercados emergentes de Capital Economics.

"En esa situación, habría un impacto negativo inicial en el apetito global por el riesgo y los activos de riesgo —como las divisas latinoamericanas— seguramente se verían afectados. Pero también habría efectos a través de los movimientos de los precios de los commodities, principalmente un incremento de los precios del petróleo. Eso acentuaría las presiones inflacionistas, pero en general apoyaría a las economías productoras de petróleo de la región, como Ecuador y Colombia", añadió.

Sin embargo, el conflicto en Medio Oriente sumado a la invasión rusa en Ucrania podría tener un efecto favorable en la percepción de los inversionistas globales sobre América Latina.

"Todo tipo de conflicto es profundamente lamentable, pero es un hecho que como Latinoamérica está lejos de estos conflictos, la región se vuelve interesante desde el punto de vista de las inversiones porque está lejos de estas zonas de guerra", manifestó a BNamericas Carlos Kawall, economista y socio fundador de la gestora de activos Oriz Partners. 

Sin embargo, Kawall, quien fue secretario del Tesoro en 2006, se hizo eco de otros economistas que dicen que las perspectivas de una reducción de las tasas de interés en la región parecen más limitadas en los próximos meses, especialmente ahora que la Reserva Federal ha señalado que espera más aumentos en la tasa de los fondos federales debido a la fortaleza del mercado laboral estadounidense.