¿Está Telefónica frenando su plan de ventas en Latinoamérica?

Tras unos dos años de ventas de activos, creación de asociaciones y descapitalización de sus operaciones en Latinoamérica, especialmente en los mercados de habla hispana, Telefónica podría estar quitando el pie del acelerador.

El grupo anunció en noviembre de 2019 una importante reestructuración organizativa basada en un plan de 5 puntos que incluía priorizar los mercados principales de España, Brasil, Alemania y Reino Unido, al tiempo que se despriorizaba el resto, para llevar a cabo una "escisión operativa" de su negocio en Latinoamérica.

Desde entonces, la empresa vendió diferentes operaciones a competidores, sobre todo en Centroamérica, de donde salió recientemente, y anunció empresas conjuntas y asociaciones en mercados selectos, como Colombia y Chile. Ahora, la mayoría de estos procesos parecen haber terminado.

“Lo que puedo decir es que Hispanoamérica ya no está rezagada en recursos financieros ni de gestión”, dijo a los inversionistas Laura Abasolo, directora general de finanzas y control y responsable de Hispanoamérica para Telefónica, en una conferencia el jueves.

“Hemos abordado la región con un modelo muy disruptivo, tanto desde el punto de vista de la organización como de la infraestructura. Y creo que hemos conseguido resultados muy sólidos con ese nuevo modelo de gestión”, agregó.

Esto no significa, sin embargo, que se hayan descartado otras iniciativas de monetización de activos en la región. Todavía hay opciones, por ejemplo, en el ámbito de las infraestructuras, como las empresas conjuntas de fibra óptica firmadas en Chile y Colombia, e incluso en Brasil.

“Definitivamente, analizaremos todo”, señaló Abasolo en respuesta a la pregunta de un inversionista.

Pero las ventas no parecen estar en los planes.

A excepción de Venezuela y Ecuador, los restantes mercados hispanoamericanos de la compañía (Argentina, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay) ofrecen buenas condiciones para operar, a pesar de la intensa competencia.

“Ahora definitivamente tenemos un marco más favorable, no solo porque hemos construido los pilares para una mejor perspectiva para Hispanoamérica, sino también porque parece que podríamos tener tendencias macro y sectoriales más estables y también vientos de cola en el tipo de cambio”, explicó Abasolo.

Sin embargo, el desapalancamiento sigue siendo la máxima prioridad para el negocio en Hispanoamérica.

El contexto macro asoma como factor de riesgo. A nivel mundial, hay inflación y los efectos económicos de la guerra en Ucrania, además de aumentos en el costo de vida. A esto se suman los vientos en contra de la política regional.

Telefónica prevé incertidumbre por la reforma constitucional en Chile y otras naciones, aunque espera que estos hechos evolucionen “sin mayores angustias para la institucionalidad”, según Abasolo.

La empresa de telecomunicaciones afirma estar protegida de la inflación, ya que aseguró un financiamiento atractivo y el 80% de su base de ingresos tiene mecanismos de tarifas que protegen contra la inflación, "incluidas las tarifas vinculadas a la inflación en la mayor parte de la exposición a Latinoamérica", manifestó Abasolo.

Además, Telefónica, al igual que otras multinacionales con operaciones establecidas en la región, ha estado lidiando con la inflación durante años.

Por otro lado, el aumento de los precios de las materias primas está ayudando a los vientos de cola cambiarios, que en el caso de Hispanoamérica es clave, ya que parte de los gastos de explotación y de inversión de Telefónica están denominados en dólares.

Sin embargo, el grupo está transfiriendo los aumentos de precios a los consumidores.

En Argentina, Telefónica elevó las tarifas 63% en los últimos 12 meses. En Chile las está actualizando en un 7%, “en línea con la inflación en los servicios postpago, fijo y B2B”, detalló Abasolo.

En Colombia, los planes de contrato de gama media y baja se incrementan en 4%, al igual que en Perú para los servicios fijos. En México, los planes de pospago se elevan 6% y las tarifas de prepago 3%.

DESEMPEÑO

En conjunto, el grupo Telefónica cerró el primer trimestre con un ratio de capex por ventas de 12%, inferior al 13% interanual y que se compara con la tasa de 14,5% de fines de 2021

La perspectiva para 2022 es alcanzar un máximo de 15%.

El gasto de capital exhibió un retroceso interanual de 49,3%, hasta 1.020 millones de euros (US$1.060 millones) en el período, debido, entre otras razones, a los mayores desembolsos por espectro en el trimestre anterior.

En términos orgánicos, el capex disminuyó 4,9%, principalmente por el menor ritmo de ejecución en la región hispanoamericana, informó la compañía en su informe trimestral.

Las inversiones en Hispanoamérica se contrajeron 66,8% a 116 millones de euros. Parte de la caída se explica por un gasto de 135 millones de euros en espectro reportado en el 1T21.

El grupo dijo que superó casi 3 millones de nuevas instalaciones con fibra en los últimos 12 meses en la región hispanoamericana.

Telefónica apunta a alcanzar una cobertura de banda ancha móvil rural del 90% al 97% para 2024 en Brasil, Alemania y España.

En Brasil, FiBrasil JV alcanzó los 2,2 millones de viviendas pasadas el primer trimestre y, según se informa, está en camino de cumplir su objetivo de implementación.

La compañía también anunció que ganó más escala después de cerrar la adquisición de los activos móviles de Oi. Como se informó anteriormente, el grupo espera capturar sinergias por 5.400 millones de reales (US$1.050 millones) a partir de la transacción.

“Este acuerdo innovador se produce en un momento en que se acelera el crecimiento de los ingresos por servicios y se reduce la exposición heredada”, señaló en la conferencia el director general de operaciones, Ángel Vilá.

On Net Fibra, en Chile, desplegó fibra en 200.000 hogares en el trimestre y, según Telefónica, mantuvo su liderazgo de banda ancha de fibra en el mercado.

En Colombia, la transacción con KKR por On Net Fibra Colombia se cerró en enero luego de recibir todas las aprobaciones regulatorias necesarias. La empresa de riesgo compartido espera pasar 4,3 millones de hogares con fibra en tres años.