Exportaciones mexicanas, nearshoring y T-MEC, en riesgo tras regreso de Trump

México enfrentará un sinfín de problemas con el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, específicamente en materia de comercio e inmigración.

México es el primer socio comercial de Estados Unidos tras desplazar a China en 2023 y desde 2020 tienen vigente junto a Canadá el tratado comercial T-MEC, el cual fue negociado durante el primer mandato de Trump. En 2026 está prevista una revisión del acuerdo.

El día previo a las elecciones, Trump volvió a amenazar a México con imponer aranceles de 25% —e incluso de 100%— a todos los productos que se exportan desde México si no se frena lo que llamó la “invasión de criminales y drogas” a Estados Unidos, en una nueva muestra de su talante proteccionista y haciendo reaccionar al peso a la baja.

Durante la jornada electoral, y a medida en que se fue evidenciando la ventaja del magnate sobre la demócrata Kamala Harris, el peso llegó a un mínimo de 20,8 frente al dólar, aunque recortó parte de sus pérdidas el miércoles. 

“La reacción de los mercados más o menos fue como esperábamos. Conforme fueron disminuyendo las posibilidades de triunfo de Harris y aumentando las de Trump, y junto con la mayoría [republicana] en el Congreso, vimos un alza generalizada del dólar, movimientos positivos en bolsas, subidas en los rendimientos de los bonos del Tesoro y el Bitcoin en máximos históricos por las políticas que buscaría implementar Trump”, dijo a BNamericas el subdirector de análisis económico de CI Banco, James Salazar. 

“Esos son efectos inmediatos y, como el dólar subió de forma generalizada, el peso mexicano es de las monedas más afectadas, [y] aunque la depreciación fue cercana a 3%, la realidad es que no fue muy fuerte porque parte ya se había adelantado”, agregó. 

En el mercado de dinero, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años subió 17,8 puntos base a 4,45%, lo que la directora de análisis económico de Banco Base, Gabriela Siller, atribuyó en su cuenta en X a “la especulación de que las políticas planteadas por Trump, de recorte de impuestos e imposición de aranceles a las importaciones, podrían repercutir sobre la inflación”. Y es que la Fed podría ser más cautelosa para recortar la tasa de interés. 

PROTECCIONISMO

Para Salazar, “la política comercial luce muy proteccionista”, por lo que “el país va a tener que ser muy cuidadoso de cómo va a negociar” con el gobierno de Trump.

En términos prácticos, Salazar prevé que los efectos de la victoria del magnate se sentirán sobre todo en las exportaciones ante el fenómeno de la relocalización cercana al principal mercado, o nearshoring, y la revisión del T-MEC.

El ahora presidente electo también prometió imponer tarifas de al menos 60% a las importaciones desde China. Parte del proteccionismo de Trump se basa en las sospechas crecientes de que las empresas chinas han encontrado formas de evitar los aranceles estadounidenses para seguir exportando a la mayor economía mundial a través de terceros países, como México. 

Además, cada vez hay más compañías chinas que están abriendo plantas en países desde donde pueden venderle a Estados Unidos eludiendo los aranceles que tendrían que pagar si produjeran en China. No en vano, Trump también prometió en su campaña aplicar aranceles a los bienes que las empresas chinas fabricasen en territorio mexicano, independientemente de los términos del T-MEC.

México, al ser parte del tratado comercial, aprovecha la eliminación de los aranceles de importación al venderle a Estados Unidos, y esto es en gran parte la razón por la que el país ha atraído inversiones —aunque muchas son aún solo anuncios— y por la que espera beneficiarse del nearshoring. El acuerdo permitió que México se convirtiera en el principal socio comercial de Estados Unidos tras 16 años de dominio de China.

“La guerra comercial [de EE.UU.] con China seguramente se mantendrá o se puede intensificar, aunque ya con Biden se intensificó y, aunque podríamos aprovechar un poco la mayor participación en Estados Unidos, si al mismo tiempo nos pone aranceles adicionales, no queda claro esta ventaja”, explicó Salazar. 

El analista prevé que el regreso de Trump a Washington afectará el nearshoring, que, más allá de un tema económico o comercial, para el magnate se convertiría en un tema de seguridad nacional. “Seguramente va a intensificar las amenazas por el tema de migración y vamos a escuchar mucho de migración vinculada al tema comercial”, comentó.

Finalmente, Salazar espera que, si bien la revisión del T-MEC está programada para 2026, con el inicio de consultas en 2025, en términos prácticos esto se adelantará debido a la mayoría lograda por los republicanos en el Congreso y partirá una vez Trump asuma sus funciones el 20 de enero. 

En la revisión, funcionarios comerciales de Estados Unidos, Canadá y México podrían hacer recomendaciones sobre mejoras al T-MEC y fomentar acuerdos. 

Y aunque para muchos analistas una potencial imposición de tarifas de Estados Unidos a México implicaría de facto la eliminación del tratado, para el ex jefe negociador del T-MEC por México, Kenneth Smith, tal escenario es improbable.

“Hay un mínimo riesgo, hoy en día casi nulo, de que se vaya a cancelar el tratado [T-MEC] en 2026. En todo caso, si no hay un acuerdo, nos vamos a este esquema de revisiones anuales”, dijo recientemente a BNamericas.  “Si Trump hace esto [incrementar los aranceles] al interior del T-MEC, con sus principales socios comerciales, las represalias pueden ser inmediatas y muy costosas para Estados Unidos. Entonces, el T-MEC representa una especie de seguro de vida para México y Canadá”.

La presidenta Claudia Sheinbaum señaló en su conferencia diaria el miércoles que México sostendrá un diálogo de alto nivel con el Gobierno de Estados Unidos. "Vamos a mantener este diálogo de alto nivel, es decir, en los temas de migración. Ayer lo dije, en México ha disminuido la migración en la frontera norte 75% de diciembre 2023 a la fecha de una forma humanitaria y hay un plan para la migración", indicó.