Por qué el Banco Central de Brasil no recortará aún la tasa Selic

Aunque la inflación en Brasil se ha ido moderando, los observadores no esperan que tasa base disminuya en el corto plazo.

El índice de inflación oficial (IPCA) aumentó 0,61% en abril, lo que llevó la cifra de 12 meses a 4,18%, según la oficina de estadísticas IBGE. En marzo, el IPCA llegó a 0,71% y 4,65% en el año. El objetivo del Banco Central para 2023 es de 3,25%, 1,75% en el límite inferior y 4,75% en el límite superior.

Sin embargo, la inflación de abril fue superior a la prevista, y las presiones inflacionistas siguen siendo generalizadas.

"Aún no nos encontramos en un nivel de comodidad suficiente para que el Banco Central comience a recortar las tasas de interés. La tendencia es que la reducción no comience hasta la reunión de la autoridad monetaria de agosto, incluso después de que el Congreso apruebe las nuevas normas fiscales", dijo a BNamericas Andre Perfeito, economista jefe de la corredora local Necton.

El Banco Central ha mantenido la tasa base en 13,75%. Pero su alto nivel también provoca fricciones con el gobierno, como ha criticado en repetidas ocasiones el presidente Luiz Inácio Lula a Silva, al titular de la autoridad monetaria, Roberto Campos Neto.

El Congreso debate un nuevo marco fiscal presentado por el gobierno, destinado a reemplazar un límite de gasto y facilitar las inversiones públicas. El tope se implementó en 2017 y limita el crecimiento del gasto público a la tasa de inflación del año anterior.

“La aprobación de la nueva regla fiscal está muy ligada a la tasa de interés, porque solo con eso tendremos claridad de cómo se comportará el gasto público”, señaló Perfeito.

La propuesta del gobierno sugiere limitar el gasto al 70% del aumento de ingresos proyectado para el año en curso, por lo que el gasto aún crecería a un ritmo menor que los ingresos. Pero la propuesta también contiene una inversión pública mínima de 75.000 millones de reales (US$15.000 millones), ajustable a la inflación.