Cómo lograr el equilibrio: Brasil apuesta por mezclar inversión pública y privada en infraestructura

La administración brasileña, encabezada por el presidente Luiz Inácio Lula da Silva, ha reiterado su intención de aumentar la inversión pública en infraestructura, y datos recientes han demostrado que esto ya está ocurriendo.

Sin embargo, al mismo tiempo, el gobierno se está cuidando de gestionar las percepciones de los agentes del mercado financiero, tratando de demostrar que está siendo responsable con la ejecución presupuestaria para evitar crear presiones sobre las tasas de interés que podrían limitar el espacio para la inversión pública debido al mayor gasto en hacer frente a la deuda soberana.

Dada esta necesidad de equilibrio en las cuentas públicas, las inversiones en infraestructura en Brasil están siendo financiadas por una combinación de los sectores público y privado.

Camila Affonso, socia de la consultora de infraestructura Leggio, conversa con BNamericas sobre la situación y nos cuenta más sobre la iniciativa del gobierno para atraer más inversionistas árabes al país.

BNamericas: ¿Es probable que las inversiones públicas en infraestructura tengan una tendencia al alza en los próximos años?

Affonso: Es difícil llegar a esa conclusión sin hacer algunas consideraciones importantes. Hemos visto que hay presión sobre el gobierno en relación con la ejecución presupuestaria, que proviene de los agentes del mercado financiero, que presionan por un mayor control del gasto público.

Pero al mismo tiempo, hay que considerar que hay un entorno más favorable para las cuentas públicas debido a que la inflación se está desacelerando, lo que indica que podría haber una reducción de las tasas de interés, lo que apuntaría a un escenario más propicio para la inversión.

BNamericas: ¿Con el programa PAC recientemente anunciado, están aumentando las inversiones públicas?

Affonso: Lo que podemos esperar en el contexto del PAC es el mantenimiento de las inversiones públicas, pero en sintonía con la participación del sector privado.

El gobierno demostró en el PAC que no es probable que pueda cubrir todas las inversiones necesarias con su presupuesto, ya que la administración también está pidiendo al sector privado que invierta.

Por eso veo un escenario de acción conjunta entre el sector público y privado en materia de inversión.

BNamericas: ¿Por qué hay sectores de infraestructura en los que es difícil incluso para el gobierno elevar la inversión, como las ferrovías, por ejemplo?

Affonso: Las inversiones en ferrovías tienen algunas características diferentes a las que tenemos en el área de las carreteras, por ejemplo.

El entorno regulatorio para los ferrocarriles ha sido objeto de actualizaciones y mejoras recientemente, pero aún no está tan avanzado como el de las carreteras. A pesar de los avances en la regulación, el sector ferroviario sigue siendo un gran desafío, incluso para que el propio gobierno asuma proyectos. Las carreteras tienen un entorno regulatorio mucho más maduro.

BNamericas: Representantes del Gobierno brasileño han visitado países de Medio Oriente esta semana, tratando de atraer inversiones. ¿Dónde cree que radica específicamente el apetito de los países árabes por Brasil?

Affonso: El perfil del inversionista árabe no se concentra en un único sector. Veo interés de los inversores árabes en activos de infraestructura, logística y también en el segmento energético. Pero hay que subrayar que el interés y la participación de los árabes en Brasil no es un fenómeno reciente, pues ya tienen presencia aquí; es un proceso continuo.

Los países árabes tienen grandes cantidades de recursos financieros y están en el proceso de diversificar sus economías y ven a Brasil como un país con el potencial de ayudarlos con esa diversificación.

BNamericas: ¿Los inversionistas árabes tienden a mirar los activos en Brasil de manera individual o con tendencia a buscar socios locales?

Affonso: La tendencia es siempre mirar la posibilidad de tener un socio local que sepa cómo hacer negocios en el país y que también comprenda mejor los riesgos asociados a cada sector.