El escenario financiero para la energía, infraestructura y tecnología de Brasil

Pablo Sorj, socio de Mattos Filho, bufete brasileño experto en proyectos de infraestructura, fusiones y adquisiciones y project finance, conversa con BNamericas sobre lo que podemos esperar en los sectores de energía, infraestructura y tecnología en los próximos meses.

Sorj subraya que, a pesar de la baja persistente de los precios de la energía en Brasil, el sector energético continúa ofreciendo importantes oportunidades para los inversores, mientras que la industria del petróleo y el gas probablemente experimentará una mayor consolidación entre las pymes en el futuro cercano.

Y los centros de datos son otro segmento interesante debido a su rápido proceso de expansión.

BNamericas: ¿Qué segmentos destacan desde la perspectiva de los actores del financiamiento de proyectos en Brasil?

Sorj: Empezaría mencionando al sector eléctrico, pues somos testigos de la continuación de un escenario de bajos precios de la energía que ha incidido en el avance de proyectos, especialmente aquellos orientados a atender al mercado libre de energía.

A pesar de ello, probablemente se celebrará la subasta de reserva de capacidad este semestre. Hay muchos actores preparándose para ella, lo que requerirá inversiones importantes, y estamos trabajando para clientes interesados en el proceso.

Además, este año tuvimos una subasta de líneas de transmisión, y ahora las empresas ganadoras están estructurando el financiamiento.

En términos regulatorios, quisiera resaltar la necesidad de que el Ministerio de Minas y Energía regule una cuestión vinculada a los proyectos termoeléctricos a gas para que puedan tener derecho a acceder a las exenciones fiscales previstas en los debentures de infraestructura. En mi opinión, tiene mucho sentido que estos beneficios se apliquen también a las centrales térmicas a gas.

BNamericas: ¿Existen otras iniciativas del sector energético en las que espera avances este semestre?

Sorj: Un proyecto muy relevante sobre el cual podríamos tener algunas definiciones en el semestre es Angra 3, que es clave para la diversificación de la matriz energética nacional.

Nota del editor: El gobierno tiene la intención de decidir si reanuda la construcción de esta central nuclear en los próximos meses.

Este proyecto está a medio terminar y el costo de abandonarlo sería muy alto, así que espero que avancemos en eso.

BNamericas: ¿Cuáles son las perspectivas para el sector de petróleo y gas?

Sorj: El mercado seguirá progresando hacia la consolidación. Enauta y 3R y se fusionaron y se prevén más operaciones de consolidación entre empresas independientes.

Este proceso de consolidación de compañías de menor tamaño se produce a la luz de la decisión de la estatal Petrobras de detener su plan de desinversiones, lo que restringe la entrada de nuevos participantes al mercado.

También hay un número cada vez mayor de iniciativas en marcha asociadas a la transición energética, entre las que resaltan aquellas de biometano y biogás, y en algún momento avanzarán los proyectos de hidrógeno verde.

BNamericas: ¿Qué aspectos destacados esperan en el sector de infraestructura?

Sorj: Espero más avances en las operaciones y los proyectos vinculados a los segmentos de carreteras y alcantarillado. Ha habido un gran número de recaudaciones de fondos para iniciativas en estas áreas.

En cuanto a ferrocarriles y movilidad urbana, creo que los proyectos progresarán más por la gestión de los gobiernos estatales que la del Gobierno Federal.

BNamericas: ¿Ha notado algún movimiento significativo en el área de tecnología?

Sorj: Sí. Está muy activo, y por eso conformamos un grupo en la oficina dedicado exclusivamente a infraestructura digital. Esta área abarca proyectos de centros de datos, torres, fibra óptica y satélites.

Yo diría que este grupo ve el mayor potencial de negocios en los centros de datos debido a que Brasil tiene una matriz energética limpia y barata. Este es un segmento que nos entusiasma mucho.

BNamericas: ¿Están cobrando relevancia los eventos climáticos extremos en los contratos en Brasil?

Sorj: No veo un cambio importante en los términos y condiciones de las cláusulas de fuerza mayor ni nada por el estilo en los últimos 12 a 6 meses. Los acontecimientos ocurridos en el estado de Rio Grande do Sul, por ejemplo, no han dado lugar a cambios en las cláusulas contractuales.