Gestora brasileña de activos pone foco en inversión ESG

La gestora brasileña de activos Vinci Partners planea aumentar sus inversiones en sectores que están estrechamente relacionados con las prácticas ambientales, sociales y de gobernanza.

Como parte de la iniciativa, la compañía considera realizar más inversiones en energía renovable, saneamiento y transporte.

BNamericas entrevistó a José Guilherme Souza, socio y jefe del área de infraestructura de Vinci Partners, sobre los planes de la empresa y las perspectivas de desarrollo de infraestructura en Brasil el próximo año.

BNamericas: ¿Cuáles son los sectores que Vinci Partners considera más atractivos y que generan más valor?

Souza: Tenemos sectores más obvios y segmentos menos obvios.

Los más evidentes son los vinculados a la electricidad, incluidos los proyectos de generación, distribución y transmisión de energía.

Además, tenemos una visión muy positiva de todo lo relacionado con la generación de energía renovable, con temas que están ligados a la transición energética, que también incluyen el desarrollo de baterías y las cadenas que se formarán para los proyectos de hidrógeno verde.

En Brasil existen ventajas muy importantes para el continuo desarrollo de las energías renovables en general.

BNamericas: Además de la energía, ¿qué segmentos están atrayendo interés?

Souza: Nuestra opinión sobre el sector del agua y el saneamiento es muy positiva. Todavía tenemos problemas históricos que resolver en cuanto a la cobertura de saneamiento en todo Brasil, pero el nuevo marco normativo ha mejorado mucho el entorno empresarial y ha hecho que este segmento sea propicio para la inversión del sector privado.

También valoramos el sector del transporte. La medida del gobierno de privatizar las autoridades portuarias es una señal muy importante. En el ámbito de las autopistas, también vemos un escenario positivo, ya que todavía hay una serie de concesiones viales por ofrecer.

BNamericas: Con respecto al sector de saneamiento, Vinci Partners compró recientemente una participación en Efticopar, que brinda servicios a la industria de saneamiento. ¿Qué dice eso acerca de su estrategia en el área de saneamiento?

Souza: Compramos una participación en Efficopar a través de nuestro fondo Vinci Impacto e Retorno IV. Este instrumento invierte específicamente en activos con atractivo ESG. También contamos con fondos donde invertimos directamente en concesiones de saneamiento.

En Vinci tenemos una amplia solución relacionada con el sector, donde estamos abiertos a realizar inversiones en concesiones y también en la cadena de suministro.

No invertiremos en la cadena de valor de los sectores contaminantes, sino que nos verá invirtiendo en sectores que tienen un impacto positivo en los problemas climáticos, todos los aspectos ESG.

BNamericas: ¿Cuál es la posición de inversión de Vinci Partners en el sector de infraestructura actualmente?

Souza: Actualmente, tenemos 3.000 millones de reales [US$558 millones] de inversiones en activos de infraestructura. Este monto ya incluye el fondo que estamos administrando para el Ministerio de Desarrollo Regional [MDR]. Recientemente [el banco de desarrollo] BNDES también nos seleccionó para administrar un fondo. Con eso, creo que a fines del próximo año tendremos alrededor de 5.000 millones de reales de recursos invertidos en el área de infraestructura en general.

BNamericas: Con respecto a la selección de Vinci Partners por parte de MDR para administrar un fondo, ¿cómo funcionará?

Souza: El MDR hizo un proceso de selección para elegir el administrador de un fondo y fuimos seleccionados para ayudar en la estructuración de concesiones y APP.

Este fondo tiene algunos objetivos. Uno de estos es incentivar la estructuración de nuevos proyectos, especialmente en áreas económicamente desfavorecidas, como pequeños municipios.

La idea es estructurar proyectos en los segmentos de alumbrado público, agua y alcantarillado, residuos sólidos, carreteras e infraestructura social. El objetivo es desarrollar buenos proyectos y traer inversiones para mejorar la vida de la población.

Otra meta del fondo es atraer bancos e instrumentos de garantía en [asociaciones público-privadas] APP.

Y el tercer objetivo es traer más participantes, bancos, inversionistas para invertir en el fondo, atrayendo más capital a proyectos de infraestructura.

BNamericas: ¿Qué podemos esperar para el área de infraestructura en Brasil en 2023, considerando que en octubre tendremos elecciones presidenciales?

Souza: A un nivel personal y no en nombre de la empresa, creo que continuará la orientación hacia la atracción de capital privado para los activos de infraestructura. Eso se debe a que es probable que las restricciones presupuestarias sean enormes el próximo año y eso hará que el capital privado sea muy necesario.

Quizás lo que podríamos ver es un cambio en la velocidad de avance de algunos proyectos, concesiones, pero no creo que se produzca un cambio de dirección.

BNamericas: ¿Cómo afecta el entorno de altas tasas de interés en Brasil y en el mundo la percepción de los inversionistas sobre los activos de infraestructura?

Souza: El atractivo técnico y operativo de los activos continúa. Lo que cambia es la ecuación financiera. En la fase de estructuración del proyecto, naturalmente entra en el cálculo la variable tasa de interés y esto provoca la variación de precios, ya que el financiamiento se encarece. Esto se tiene en cuenta en la fase de formulación de la propuesta.