La ventaja del planteamiento estructurado de SMBC ante los desafíos en América Latina

Mientras disfruta otro año dinámico, América Latina está lista para crecer sostenidamente en project finance y operaciones estructuradas en una variedad de sectores.

A pesar de su historial de volatilidad económica, particularmente cambiaria y en las tasas de interés, la región presenta abundantes oportunidades para quienes cuentan con soluciones financieras personalizadas.

Para arrojar luz sobre el cambiante panorama, David González, director de project finance, infraestructura y telecomunicaciones de Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) para América Latina, conversa con BNamericas sobre los sectores y países que experimentarán una mayor actividad este año y las innovadoras estrategias financieras que ofrece SMBC para ayudar a los clientes a capitalizar estas oportunidades.

BNamericas: ¿Qué aspectos destaca de las operaciones de financiamiento estructurado y project finance de SMBC en América Latina? ¿Cuáles han sido algunas de las operaciones recientes y los sectores en los que ha participado el banco?

González: Probablemente conozca a SMBC por project finance y financiación estructurada. Nuestra división de las Américas tiene su sede en Nueva York y oficinas en México, Perú, Colombia, Chile y Brasil.

Estas son las principales ubicaciones, y cabe recordar que en Brasil tenemos un banco, por lo que podemos prestar en reales y en México tenemos una [sociedad financiera de objeto múltiple] sofom, por lo que podemos prestar en pesos.

En Chile, Colombia y Perú, trabajamos con préstamos en dólares, aunque en algunos casos, lo hacemos a través de permutas financieras de divisas e instrumentos sintéticos [mecanismos financieros], a veces también podemos brindar financiamiento en moneda local.

En términos operativos, 2024 fue un año muy movido para nosotros en todos los sectores: energías renovables, líneas de transmisión, gasoductos, centros de datos, carreteras de peajes, redes de metro, trenes y proyectos de aguas, solo por mencionar algunos.

Dada nuestra capacidad, no solo ofrecemos préstamos, sino que nos encargamos de estructuraciones, suscripciones de valores, asesoramiento sobre deuda, mercados de capital, derivados y fusiones y adquisiciones [M&A]. Por lo tanto, ahora somos un banco de inversión más completo.

BNamericas: ¿Cuál es su percepción del entorno empresarial, las oportunidades y los desafíos en América Latina para este año?

González: Esperamos un aumento en la actividad de project finance, no solo en estructuración y suscripción, sino también en términos de asesoría de deuda y M&A.

Habrá muchas actividades en materia de M&A en los sectores clave, que para nosotros son energías renovables, centros de datos, fibra, agua, transporte, infraestructura social, gasoductos y líneas de transmisión.

Como asesores de deuda, vamos de la mano apoyando a nuestros clientes, especialmente para mitigar algunos de los riesgos clave de los proyectos que vemos.

En cuanto a sectores, en Chile tenemos la combinación de energía solar con baterías, tendencia que vamos a seguir viendo en el país. Además, hay oportunidades vinculadas a proyectos de aguas, centros de datos y transporte.

En Brasil puedo mencionar proyectos de aguas, centros de datos, transporte e infraestructura social como oportunidades.

México está en una coyuntura interesante porque, con el cambio de administración, habrá más actividades. Y hace poco fortalecimos nuestra presencia en México con la sofom.

Nuestra sofom ya estaba abierta, pero ahora nos estamos fortaleciendo y contratamos a Juan Toro como nuevo CEO. Él trae mucha experiencia en estructuración, asesoría, operación y cobertura de clientes. Entonces, vamos a ver un impulso en México, no solo en dólares, que es lo que normalmente hacemos, sino también en pesos.

Asimismo, vale la pena hablar de Perú y Colombia, donde se espera cierta actividad.

En Colombia, subrayo el aspecto del transporte, donde nos gustaría seguir viendo más proyectos, como de aguas, redes de metro y ferrocarriles.

En Perú hay de todas las áreas: electricidad, transporte, gas, centros de datos, fibra óptica e infraestructura social.

Todos estos países seguirán siendo una fuente de proyectos para nosotros.

BNamericas: Además de estas naciones y sectores, ¿hay otros que podrían ganar terreno?

González: Dos países interesantes son Panamá y Paraguay.

Paraguay alcanzó hace poco el grado de inversión de Moody's y presentó un programa de asociaciones público-privadas. Tuvieron mucho éxito al lanzarlo y ahora están en el mercado con algunos proyectos.

BNamericas: ¿Hay sectores en los que SMBC no es tan activo, pero ve señales de expansión en el mediano y largo plazo?

González: Lo que vemos, por ejemplo, en México —y mencioné el cambio de administración— es que ahora existe el fenómeno del nearshoring, que es algo que se está materializando.

Debido a eso, algunas empresas europeas y asiáticas se están acercando a EE. UU., y esto sucede en todo México, pero tiende a ser más marcado en la parte norte del país, más cerca de EE. UU.

Mientras tanto, hay mucho desarrollo inmobiliario industrial, de centros de datos y de fibra óptica, además de toda la infraestructura auxiliar, carreteras y las áreas de electricidad y aguas. Por lo tanto, en los próximos años será interesante y definitivamente estaremos siguiendo lo que pasa.

BNamericas: ¿Qué ocurre con Brasil, donde hay percepciones diferentes entre los inversores de corto y largo plazo?

González: Para nosotros, Brasil sigue siendo el mercado más grande y es una fuente de proyectos recurrentes.

Tenemos un equipo en el país, por lo que contamos con la capacidad de prestar en reales y en dólares, y hay una fuente diversa de proyectos y sectores.

Las energías renovables siguen siendo fuertes, y sé que Brasil tiene la mayor matriz de energías renovables en términos de generación de energía. Estamos siguiendo de cerca la privatización en el sector hídrico. Eso va a ser una gran fuente de proyectos para nosotros, no solo de financiación sino también de M&A.

Sigue habiendo proyectos de gasoductos y proyectos de transporte.

Brasil también destaca por ser el número uno en centros de datos de América Latina.

BNamericas: Analistas económicos anticipan una volatilidad significativa en las monedas de los mercados emergentes durante los próximos trimestres, incluidas las divisas latinoamericanas, a lo que se sumarán las incertidumbres sobre la trayectoria de la tasa de interés base en la región, más específicamente en Brasil. ¿Qué mecanismos ofrece SMBC para estructurar operaciones de financiamiento y project finance que puedan ayudar a los clientes a mitigar los riesgos relacionados con las fluctuaciones cambiarias y las tasas de interés?

González: Tenemos mecanismos para prestar en dólares, y también en países como Brasil, en reales; en México, en pesos; y en el resto de Latinoamérica, instrumentos sintéticos.

Contamos con una mesa de derivados muy fuerte que es capaz de brindar las soluciones adecuadas para aplacar los riesgos de los proyectos, como aquellos asociados a las tasas de interés. Podemos centrarnos en opciones y swaps, entre otros instrumentos.

Entonces, nuestro equipo está bastante bien informado y, cuando combinamos nuestro equipo de project finance con el departamento de derivados, encontramos soluciones muy inteligentes para mitigar algunos de los riesgos clave que enfrentan estos proyectos.

Además, me gustaría destacar que contamos con un equipo muy sólido de asesoría de deuda y financiación de adquisiciones, y esto es algo que seguimos fortaleciendo.

Ahora contamos con un muy buen equipo que, junto con el de project finance en América Latina, brindará un servicio centrado en el cliente para ayudarlos a alcanzar sus objetivos.

Tendemos a pensar de manera creativa y básicamente cubrimos todo: estructuración, préstamos, suscripción, mercados de capital, asesoramiento, M&A. Tratamos de ser una solución integral para nuestros clientes.