Las perspectivas mixtas de la minería de Brasil en 2025

El sector minero brasileño tendrá probablemente un año positivo en 2025, gracias a las recientes medidas del Gobierno chino para impulsar su economía.

Es probable que un mayor crecimiento económico favorezca las inversiones en la industria brasileña de mineral de hierro, ya que las siderúrgicas chinas son los principales consumidores de la materia prima.

Por otro lado, las mineras muestran preocupación por un posible nuevo impuesto al sector como parte de reformas que se debaten en el Senado.

Afonso Sartorio, líder del área de minería y metales de EY para Sudamérica, conversa con BNamericas sobre las perspectivas del sector minero en Brasil de cara a 2025.

BNamericas: ¿Qué escenario esperan para el sector minero brasileño en 2025?

Sartorio: Un punto positivo que vemos para 2025 son las señales más claras de recuperación en China, debido a que el gobierno allí está volviendo a hacer inversiones en infraestructura y también hay en marcha un proceso de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero en las siderúrgicas chinas.

Esta medida de reducción de emisiones favorece al mineral de hierro brasileño, ya que el que se produce en Brasil es de alta calidad y tiene menos contaminantes en comparación con el mineral de hierro producido por empresas australianas y de otros países.

En términos más generales, 2024 fue un año en el que vimos una desaceleración en el mercado de materias primas y ahora, para 2025, vemos señales de precios ligeramente mejores para las materias primas metálicas.

BNamericas: ¿Cuáles son los desafíos?

Sartorio: Tenemos que estar atentos a cómo evoluciona el debate sobre la introducción de un impuesto selectivo a la minería dentro de la discusión de la reforma tributaria ahora en el Senado.

Si se implementa un impuesto de este tipo, reduciría las utilidades operacionales de las empresas.

Hay que debatir más a fondo este impuesto selectivo para saber si realmente tiene sentido equiparar, por ejemplo, el mineral de hierro con otros productos nocivos, como los cigarrillos o las bebidas.

La minería, que es la base de muchas cadenas industriales, es responsable de gran parte del superávit comercial y contribuye al desarrollo de los lugares donde se desarrolla. Si se la equipara a productos nocivos, podría ser contraproducente para la sociedad y la percepción de los inversionistas.

BNamericas: ¿Podría señalar otros aspectos relevantes para 2025?

Sartorio: El fondo de inversión lanzado recientemente por [el banco de desarrollo] BNDES y [la minera] Vale por un valor cercano a 1.000 millones de reales [US$ 181 millones] para invertir en exploración, en empresas júnior, es un factor muy positivo.

Este fondo pretende estructurar un mercado de levantamiento de capital en Brasil y evitar que las empresas con proyectos aquí tengan que financiarse en otros países, lo que tenderá a crear un círculo virtuoso en el sector minero local.

BNamericas: ¿Este fondo ayudará a crear una cartera de proyectos en el segmento de minerales críticos?

Sartorio: Ya tenemos una cartera de proyectos en el área de minerales críticos que es bastante sólida.

Este fondo específico solo tendrá un perfil de inversión de largo plazo, no veremos un impacto en la producción a corto plazo.

Si hablamos del escenario en 2025 en lo relativo a proyectos, veo que gran parte de los proyectos se seguirán concentrando en mineral de hierro en cuanto a recursos financieros, con Vale y CSN Mineração avanzando en inversiones, además de Samarco acelerando sus inversiones.

Tendremos cierta diversificación del sector minero en proyectos el próximo año, pero hay que recordar que el escenario para recaudar fondos todavía no es tan favorable.

BNamericas: ¿Qué podemos esperar del segmento de minerales críticos?

Sartorio: El litio está pasando por una corrección de precios, una corrección de precios muy significativa. Esto podría causar que algunas inversiones nuevas entren en revisión por un tiempo.

Para metales como el níquel y el cobre, el escenario es positivo, al igual que para el oro, que se beneficia de la volatilidad geopolítica global.

El oro es un refugio en tiempos de inestabilidad y el escenario actual es una situación favorable.

BNamericas: Vale, la mayor minera del país, ha manifestado que quiere invertir más en cobre y en níquel. ¿Esas inversiones tenderán a concentrarse más en Brasil o en las operaciones internacionales de la empresa?

Sartorio: Ambas opciones. Vale tiene activos en Canadá, Indonesia, pero también en Brasil.

La agenda del nuevo CEO de Vale es muy clara y apunta a aumentar las inversiones en estos segmentos [cobre y níquel].

BNamericas: ¿Cómo puede Brasil adoptar un mejor modelo de licenciamiento ambiental para que dichos procesos sean más claros en cuanto a sus plazos?

Sartorio: Esto es algo para lo que conocemos la receta, pero debemos aplicarla.

En cierto modo, si tomamos como referencia las buenas prácticas de flujo de procesos que ya existen en otros países, la automatización de procesos, la integración de entidades federativas, aunque Brasil sea muy grande, podemos lograr avances fenomenales.

Nuestros plazos para otorgar licencias son aproximadamente 50% más largos que los de los países con los que competimos, y esta es una ineficiencia que debemos resolver.

Son fundamentales acciones que den transparencia a los procesos y no podemos olvidar que también debemos acelerar las inversiones en mapeo geológico de nuestro territorio.

BNamericas: ¿Han visto cambios en la percepción de los actores mineros?

Sartorio: Hace unas semanas publicamos una encuesta con entrevistas a ejecutivos del sector que examinan riesgos y oportunidades en la minería.

En los últimos años, hemos visto que el foco de los ejecutivos está muy concentrado en la agenda ESG, la agenda climática, además de aspectos vinculados al licenciamiento ambiental.

Estos temas siguen vigentes, pero nuestra encuesta más reciente también muestra cambios en las percepciones, con mayor interés en invertir en proyectos nuevos, temas vinculados al agotamiento de reservas y la necesidad de adoptar tecnologías. Son temas que están cobrando fuerza.