Los planes de expansión de la compañía brasileña de saneamiento Aegea

La principal empresa privada de aguas de Brasil, Aegea Saneamento e Participações, espera cumplir todos los requisitos de financiación para su gigantesco programa de inversiones en el estado de Río de Janeiro hacia fines de año. Entre las opciones de financiamiento utilizadas por Aegea figuran bonos locales conocidos como debentures.

También estudia soluciones de índole financiera para sus operaciones en otros estados y sigue buscando contratos mediante concesiones, asociaciones público-privadas (APP) o privatizaciones.

En esta entrevista, su directora financiera, Fabiana Ieno Judas, cuenta a BNamericas la estrategia de crecimiento de la empresa y las perspectivas para los próximos meses.

BNamericas: ¿Cuáles son las necesidades de financiamiento de Aegea en este momento?

Judas: Acabamos de completar una emisión de debentures de infraestructura de 5.500 millones de reales [US$1.100 millones] y todos estos fondos se emplearán para financiar las inversiones en nuestra concesión en Río de Janeiro.

La emisión tuvo una demanda de los inversionistas de más de 9.000 millones de reales, lo que demuestra la confianza en nuestras operaciones y en el sector brasileño de saneamiento.

Esta operación es parte del programa de financiamiento para nuestras operaciones en Río de Janeiro de hasta 25.000 millones de reales, todas inversiones para el estado.

Además de los debentures ya emitidos, estamos finalizando conversaciones con el BID y el programa del Gobierno Federal Saneamento Para Todos (que es patrocinado por el banco estatal Caixa Econômica Federal), y con eso esperamos poder concluir todas las necesidades de financiamiento para nuestro gran programa de inversión en Río de Janeiro.

Para fines de este año, tendremos todas las inversiones programadas para Río dentro del contrato de concesión completamente financiadas.

BNamericas: Además de Río de Janeiro, ¿cuáles son las necesidades financieras más urgentes de la empresa?

Judas: El año pasado nos ganamos la subasta para la privatización de la estatal Corsan, en Rio Grande do Sul, y nos hicimos cargo del contrato este año.

Con eso, tenemos una obligación de inversión en el estado de alrededor de 15.000 millones de reales para 2033 para los cuales estamos buscando financiamiento.

Como estrategia, analizaremos la emisión en el mercado local a través de debentures, pero también queremos hablar con organismos multilaterales para analizar el financiamiento de estas instituciones.

BNamericas: ¿El sector de saneamiento en Brasil depende demasiado del financiamiento a través de debentures y representa un riesgo?

Judas: Siempre es importante tener nuevas opciones de financiamiento y el mercado de capitales brasileño se ha desarrollado. Pero es cierto, necesitamos nuevos mecanismos de financiación y fondos de garantía para crear tales instrumentos.

BNamericas: Como parte de la diversificación de financiamiento, ¿Aegea planea una OPI en algún momento?

Judas: Una oferta pública inicial siempre es una posibilidad que estamos evaluando, pero eso depende de factores que van más allá del control de Aegea, incluidas las condiciones del mercado.

No tenemos en mente una salida a bolsa a corto plazo, pero el mercado de renta variable y el mercado de deuda internacional son opciones que se evaluarán.

Ya hemos realizado emisiones en el extranjero a través de bonos sostenibles y, debido a la naturaleza de nuestro negocio, consideraremos dichas emisiones nuevamente en el futuro.

BNamericas: ¿Están interesados en la privatización de Sabesp?

Judas: Como empresa líder en el sector, Aegea siempre estará evaluando oportunidades, pero no sabemos exactamente cómo resultará el modelo de privatización de Sabesp para decir ahora si lo estudiaremos o no.

Hemos realizado importantes movimientos en los últimos meses, ampliando nuestro portafolio y operaciones del norte al sur del país.

Ganamos un contrato de alcantarillado en Crato (estado de Ceará), también nos quedamos con un contrato de APP en el mismo estado con Cagece [empresa estatal de agua], ganamos la subasta de privatización de Corsan, un contrato de APP con Sanepar, por lo que siempre se están evaluando oportunidades.

Pero antes de salir a buscar, evaluamos si nuestra estructura de capital sigue siendo sólida y si existe un potencial de rendimientos atractivos en estos contratos. Siempre miramos los activos con mucha disciplina.

BNamericas: El gobierno de Paraná anunció su intención de ofrecer dos contratos de APP con Sanepar para fines de año. Como recientemente ganaron la subasta de una APP en el estado, ¿hay sinergias con estos otros contratos que se ofrecen?

Judas: Todavía no hemos revisado los pliegos licitatorios para estos contratos que se ofrecerán, por lo que no puedo responder eso en este momento.

BNamericas: Algunos analistas dicen que el sector de saneamiento de Brasil podría experimentar una fase de consolidación en algún momento. Como la mayor empresa privada del sector, ¿Aegea contempla adquisiciones de empresas rivales?

Judas: Esta fase de consolidación no está actualmente en nuestro radar.