Por qué Eletrobras afronta el reto de reingresar energía al mercado

La compañía brasileña Eletrobras formalizó la nueva estructura organizacional de sus principales filiales CGT Eletrosul, Chesf, Eletronorte y Furnas.

Los cambios son parte de las iniciativas priorizadas por su oficina de transformación, cuyo objetivo es monitorear de manera centralizada los proyectos luego de la privatización del holding eléctrico.

"Buscamos mayor eficiencia, agilidad e integración en las actividades para acelerar aún más la transformación. Todo el proceso se realiza de forma tal que se garantice la continuidad de las actividades en las empresas, sin riesgo operacional", dijo el presidente de Eletrobras, Wilson Ferreira Júnior, en un comunicado.

BNamericas conversó con el presidente ejecutivo de la comercializadora brasileña de energía Enercore Trading, Marcelo Parodi, sobre las perspectivas de Eletrobras.

BNamericas: ¿Cuáles son los principales cambios observados en Eletrobras desde su privatización?

Parodi: Eletrobras es un gran proveedor de liquidez energética para el mercado, principalmente en contratos de largo plazo, debido al fin del régimen de cuotas energéticas al que estaban sujetas sus plantas generadoras. Estos volúmenes de sus filiales Eletronorte, Chesf y Furnas están regresando al mercado, por lo que tiene mucha energía de largo plazo para negociar.

[Nota del editor: Desde la aprobación de la medida provisional 579, en 2012, las plantas de Eletrobras (en su mayoría hidroeléctricas) han estado vendiendo energía a menores precios, lo que ha generado pérdidas para la empresa. Con el fin del régimen de cuotas, que se prolongará hasta 2026, la firma podrá vender energía a precios de mercado libre].

Una diferencia que advertimos es que Eletrobras es mucho más ágil en la comercialización de energía. Antes, sus filiales necesitaban celebrar una subasta pública, con un anuncio en los diarios. Era un proceso muy burocrático y costoso, ahora es mucho más simple. Uno negocia individualmente con cada una de las empresas, envía una propuesta directamente y cierra un contrato de compraventa de energía.

BNamericas: ¿Hay cambios negativos, en su opinión?

Parodi: Hoy en día, cada filial solo vende energía en su propio submercado de generación. Antes era posible comprar energía a Furnas [cuyas plantas están en la región sureste] para consumo en el noreste. Ahora, cuando Furnas despacha al submercado del noreste, el comprador está sujeto a una eventual variación de precios entre los submercados y debe pagar esa diferencia a la [cámara de comercialización de energía] CCEE. En el pasado, Eletrobras asumía ese riesgo, que puede mitigarse con más inversiones en transmisión, posibilitando un PLD [precio de liquidación de diferencias, que es la referencia en el mercado libre] más uniforme.

A nuestro juicio, con eso Eletrobras pierde oportunidades de vender energía. Termina siendo una restricción para [que sus filiales] vendan en otros submercados.

BNamericas: ¿Cuáles son las perspectivas para este año? ¿Participará Eletrobras de las subastas de generación y transmisión del regulador Aneel? ¿Cómo se está posicionando la compañía en el mercado de energía libre?

Parodi: En cuanto a la comercialización, el mayor desafío de Eletrobras es poner en el mercado la energía del régimen de cuotas, cerca de 7,5GW que van a volver a Eletrobras en los próximos años, y que necesita vender.

También son un gran reto las condiciones del mercado en materia del precio de la energía. El PLD está en el piso, en torno a los 70 reales por megavatio/hora, y quizás se mantenga así en 2024. Y asignar los 7,5GW a consumidores y comercializadoras en este escenario de precios bajísimos es un desafío. Si no me equivoco, Eletrobras ha cotizado la energía del régimen de cuotas en alrededor de 150 reales por megavatio/hora.

El sector de transmisión es el más predecible en términos de retorno financiero. No veo ninguna razón para que Eletrobras no siga invirtiendo en este segmento.

Vemos muchos actores que barajan el mercado de hidrógeno verde, como Equinor, Neoenergia, Enel o Casa dos Ventos con TotalEnergies, pero no tenemos la percepción de que Eletrobras está siguiendo este camino. Esto podría ser interesante para una compañía del tamaño de Eletrobras apuntando a la generación de energía renovable para producir hidrógeno verde y amoníaco, por ejemplo.