¿Pueden los bonos de transición ganar escala en América Latina?

El interés de empresas e inversionistas en toda América Latina por una mayor participación en el marco de emisiones de bonos verdes vinculados a la sustentabilidad está creciendo y puede beneficiar a segmentos que enfrentan dificultades a la hora de reducir las emisiones de efecto invernadero.

Como parte de esta tendencia, Iniciativa de Bonos Climáticos (CBI) está realizando una consulta pública para incorporar más segmentos al denominado mercado de bonos de transición, destinado a empresas que están en proceso de mejorar su huella, pero que aún no cumplen los requisitos para acceder el mercado de bonos verdes.

Asimismo, CBI considera que hay un mayor interés de los bancos de la región para ser parte de un proceso tendiente a mejorar su enfoque de sostenibilidad. Esta semana, el banco brasileño de desarrollo BNDES firmó un acuerdo de cooperación con CBI para atraer inversiones sostenibles.

La directora de CBI para América Latina, Leisa Souza, conversó con BNamericas sobre el acuerdo con BNDES y el creciente interés de múltiples interesados en mejorar su huella de sostenibilidad.

CBI se define como una organización internacional que trabaja para movilizar capital global para la acción climática.

BNamericas: ¿Qué representa este acuerdo que firmó CBI con BNDES esta semana?

Souza: Trabajamos con BNDES desde hace mucho tiempo, desde que emitieron su primer bono verde hace algunos años.

Ahora, a través del acuerdo anunciado esta semana, estamos formalizando una sociedad para trabajar en algunos frentes con el banco.

Aportaremos a BNDES una mejor comprensión de cómo está compuesta la cartera de inversiones del banco y cómo ha contribuido en cuestiones relacionadas con el cambio climático.

Otro frente de trabajo será acercar al banco a las discusiones, al marco ligado a los bonos verdes que viene observándose en el país.

BNamericas: ¿Puede esta sociedad establecer lineamientos para que el banco esté más enfocado en proyectos relacionados con la sustentabilidad?

Souza: Nuestra asociación comienza con esta evaluación de la cartera del banco que mencioné, entendiendo cómo los proyectos que financia tienen impactos relacionados con el clima, cómo las financiaciones obtenidas por BNDES son utilizadas por las empresas.

BNamericas: ¿Se puede extender la sociedad con BNDES a otros bancos?

Souza: Lo que está haciendo BNDES es una señal muy importante dentro de una agenda de sostenibilidad para que otros bancos en Brasil sigan este ejemplo.

Ya tenemos algunos bancos trabajando de manera similar en la región, por ejemplo, hemos forjado una relación muy fuerte con el banco de desarrollo de Colombia [Bancóldex].

Es relevante trabajar con los bancos de desarrollo, ya que sirve como una señal para otros participantes del mercado.

BNamericas: ¿Cuáles son los sectores con mayor potencial para acceder a bonos verdes y sostenibles?

Souza: Ya hay empresas de saneamiento que emiten bonos vinculados a la sustentabilidad, es un segmento que tiene efectos [positivos] tanto ambientales como sociales.

Los otros sectores con más potencial son el de energía y de transporte, especialmente los vinculados a ferrocarriles y movilidad urbana.

BNamericas: En cuanto a los costos financieros para las compañías, ¿es más ventajoso emitir bonos verdes que un bono tradicional?

Souza: En Brasil y el resto de Latinoamérica todavía no tenemos un historial tan extenso de emisiones [de bonos verdes], por lo que aún es difícil hacer esta evaluación.

Podremos tener un mejor panorama a medida que crezca el mercado para este tipo de emisiones.

BNamericas: Empresas mineras han anunciado diversos programas de reducción de emisiones. ¿Será posible que algún día una minera coloque bonos verdes?

Souza: En Canadá se ha hablado mucho de esto porque allá es un sector con una alta participación en la economía.

Tenemos en fase de consulta pública algunos segmentos que son evaluados para determinar si son considerados en los llamados bonos de transición, que es una especie de punto medio para la emisión de un bono verde.

Los segmentos bajo análisis son productos químicos básicos, cemento, hidrógeno, acero, y petróleo y gas.

Está dentro de nuestra cartera incluir también al sector minero en estas consultas públicas para que también ingrese al llamado modelo de bonos de transición. Tiene sentido considerar a las mineras porque se han fijado objetivos para ser carbononeutrales para 2050.

BNamericas: Ante el aumento de las emisiones de bonos verdes, ¿hay casos de lavado de imagen verde o al menos alguna sospecha al respecto en la región?

Souza: Hasta donde yo sé, todavía no tenemos ningún caso registrado de greenwashing en América Latina ni tengo información sobre investigaciones en curso.

BNamericas: ¿Cuál es su expectativa sobre el volumen de emisiones de bonos verdes en Latinoamérica este año?

Souza: No hacemos estimaciones sobre la región específicamente.

Lo que vimos el año pasado fue una leve caída en el volumen de emisiones en Latinoamérica debido a procesos electorales en algunos países, pero la tendencia de este segmento apunta a una expansión. América Latina representa el 2% del volumen de emisiones de bonos verdes en el mundo.

Hemos estado trabajando enfocados en la expansión de estas emisiones en la región. Chile, México y Brasil ya son bastante relevantes en relación con el mercado de bonos verdes y hemos visto que Colombia y Perú también lo miran con interés.