Sector minero enfrenta creciente demanda de liquidez en Latinoamérica

Las empresas mineras que operan en América Latina están generando enormes flujos de caja tras el aumento de los precios de los principales metales de la región, como el cobre, el oro, la plata y el mineral de hierro.

Sin embargo, el sector debe lidiar con las crecientes demandas de un trozo más grande del pastel por parte de gobiernos, comunidades y accionistas, según el analista de commodities de BMO Capital Markets, Colin Hamilton.

Las mineras también enfrentan presiones adicionales de los inversores para mejorar su comportamiento ambiental, social y de gobernanza (ESG) y participar en la reducción de las emisiones de carbono, según el analista.

Si bien la región permanece bajo el control de COVID-19, las compañías mineras han aprendido lecciones de la pandemia y están bien ubicadas para continuar operando a través de las oleadas de casos actuales y futuras, dice Hamilton.

BNamericas: ¿Cómo ve el estado de ánimo de la industria minera en Latinoamérica?

Hamilton: Obviamente, con los precios actuales, la industria se siente bastante bien en general.

Siempre en este momento del ciclo, cuando los precios son buenos, los gobiernos quieren más, los trabajadores quieren más, los accionistas quieren más, las comunidades quieren más. Obviamente, ese es un equilibrio de asignación de capital desafiante para la industria minera. pero es preferible eso a no tener dinero para distribuir.

Yo diría que hay confianza pero no arrogancia.

En el pasado, tal vez hubo un poco más de arrogancia en la industria minera y la actitud de que todo iba a ser fabuloso para siempre. Ahora creo que hay un poco más de sinceridad. Se sabe que estamos en un mercado cíclico y hay que aprovechar los buenos tiempos mientras duren.

BNamericas: Con un alto número de contagios de COVID-19 a nivel mundial, incluso en Latinoamérica, ¿qué impacto tendrá la pandemia en las mineras en 2021?

Hamilton: En la industria minera en general, la mayoría de la gente dice que de hecho hemos mejorado nuestra posición en las comunidades donde operamos debido a los pasos que tomamos el año pasado, que fue un desafío, pero en realidad cuidamos a las comunidades como debería ser.

Yo diría que no hay expectativas, incluso a partir de la segunda y tercera ola, de que vayamos a sufrir el mismo impacto que la primera.

Tuvimos un segundo confinamiento en Perú, pero este afectó a la minería mucho menos que en marzo-abril del año pasado.

Existe la sensación de que la industria ha tenido un aprendizaje positivo sobre la forma en que se pueden ejecutar las operaciones en situaciones de estrés, y las empresas están pensando en los posibles beneficios en el futuro.

Siempre hay algo de legado, pero en relación con el año pasado, espero un impacto moderado en la producción.

BNamericas: ¿Qué importancia tienen los criterios de ESG en este momento?

Hamilton: ESG está en todas las brújulas mineras en estos días. Creo que hay algo de competitividad en el establecimiento de objetivos para llegar a cero emisiones netas de carbono entre los líderes de la industria.

Eso es algo a lo que hay que prestarle atención el próximo rato.

Luego están las empresas más pequeñas que recién comienzan a asimilar el concepto de ESG, pero saben que deben implementarlo.

BNamericas: ¿Por qué han cobrado importancia ahora los criterios de ESG?

Hamilton: Primero, está el enfoque desde el lado del inversionistas. Las empresas mineras saben que no tendrán reuniones en las que no se hable sobre ESG.

Lo que colocan el dinero están felices de que las empresas gasten dinero en esa área. Eso se considera un buen objetivo para el gasto de capital en lugar de tal vez incluso construir una nueva mina.

Muchos de los objetivos son a larga distancia. No es como si los estuvieran juzgando ahora.

Es solo parte de una temática más amplia. La industria de la gestión de activos sabe que tiene un papel que desempeñar para avanzar hacia un mundo con menos emisiones de carbono y cumplir con el Acuerdo de París.

Los mandatos que reciben de sus inversionistas, en particular de la generación más joven, que son mucho más sensibles a estas cosas y que, por supuesto, son la próxima fuente de fondos para la industria de gestión de activos, eso es lo que lo impulsa.

BNamericas: ¿Qué enfoque está adoptando la industria en materia de fusiones y adquisiciones?

Hamilton: Por el momento diría que es más oportunista que cualquier otra cosa.

Hay algunas mineras con balances flojos, y obviamente [las fusiones y adquisiciones] son una solución potencial, pero en comparación con hace un par de años cuando estaba todo el asunto de Newmont, Barrick Gold, no vemos nada como eso.

Nunca se sabe, pero no parece una urgencia en el futuro.

BNamericas: En general, ¿cómo ve las perspectivas para la minería en 2021?

Hamilton: La opinión es que, si bien es un momento complicado para el mundo, no es un mal momento para la industria minera en su conjunto.

Los márgenes en muchos commodities son buenos.

Es por eso que estamos teniendo este gran debate sobre la asignación de capital, pero tal vez surjan algunos signos de interrogación, cuando la minería es ahora en muchos casos un sector que dejó de crecer, ¿la gente comienza a invertir dinero en el crecimiento nuevamente?

Pero uno de los temas generales de este año es el hecho de que ahora es un mundo muy diferente y la industria minera sabe que debe participar en la transición energética y avanzar hacia un mundo sin carbono.