BAJO LA LUPA: Limón-Guajes de Torex supera las dificultades

El proyecto Limón-Guajes, en el cinturón de oro de Guerrero en México, promete ser una de las minas más grandes y de más bajo costo del mundo, señaló su dueña, Torex Gold.

Si bien faltan cerca de seis meses para que empiece a producir, al parecer la júnior canadiense ha afrontado todos los desafíos de frente, además de mantener una impresionante gestión económica.

PERFIL DEL PROYECTO

Limón-Guajes, situado en la concesión Morelos Sur de Torex, es un proyecto aurífero a cielo abierto que producirá 375.000oz/a de oro durante 11 años a un costo directo de US$504/oz.

El bajo costo y la alta producción derivan de los recursos medidos e indicados del proyecto, que son de gran volumen y alta calidad, al llegar a 4,95 millones de onzas con 2,79g/t. Su construcción partió el 2013.

GASTO DE CAPITAL Y NORTH NOSE

Torex anunció un incremento de la inversión en enero, de US$725mn a US$800mn. Sin embargo, la mayor producción del 2015 y el 2016 permitirán que la tasa interna de retorno (TIR) no resulte afectada.

La mayor producción en etapas iniciales derivará del pozo North Nose, que en un principio iba a producir en años posteriores de la mina, comentó la empresa en un comunicado.

El desarrollo de North Nose costará US$22mn, suma no incluida en los cálculos originales del gasto de capital, e incorporará 72.000oz a los acopios por procesar este año. La TIR después de impuestos se estima en 24,2% a US$1.276/oz de oro.

DESAFÍOS LABORALES Y SOCIALES

La mayor inversión también obedece a costos ligados a dificultades laborales y comunitarias.

En particular, la cifra de US$800mn incluye US$47mn para contingencias, en parte por la agitación social en el estado de Guerrero, donde las autoridades investigan la desaparición de 43 estudiantes.

La agitación ha repercutido sobre la disposición de los contratistas de construcción y sus empleados para ir al estado cuando hay bastante trabajo en otras partes, explicó Torex.

"El impacto potencial de esto para el costo y el cronograma es difícil de cuantificar, lo cual es uno de los motivos por los que, incluso tras finalizar los trabajos de ingeniería, el ítem de contingencia se mantuvo en un nivel alto", explicó la minera.

El aumento del gasto de capital refleja también el mayor costo de reubicar personas porque hay más familias que las previstas que necesitan nuevos hogares y se requiere gastar más por vivienda para obtener el visto bueno de la comunidad, manifestó Torex.

El alza de la inversión abarca además más costos inflacionarios y por movimientos de tierra y ajustes a la planta procesadora.

CRONOGRAMA Y FINANZAS

A pesar del mayor gasto de capital, Limón-Guajes sigue plenamente financiado y el 28 de enero se recibió una segunda cuota por CA$60mn de una línea de crédito.

Un crédito conseguido con seis bancos en agosto tras 18 meses de negociaciones considera US$300mn para financiar proyectos y una línea para sobrecostos de US$75mn. Los fondos restantes derivan de una operación de financiamiento en firme del 2012.

CONCLUSIÓN

Los aspectos económicos y los plazos de Limón-Guajes prácticamente no habrían sido modificados a pesar a la serie de complicaciones ligadas a problemas laborales, sociales, inflacionarios y financieros. La mina permitirá que Torex se destaque inmediatamente como un importante productor de oro en México.

En la imagen: Movimiento de tierras en Limón-Guajes. Fuente: Torex Gold.