Brasileña TIM prevé retorno de inversión en 5G durante 2023
El operador brasileño de telecomunicaciones TIM espera poder monetizar sus inversiones en 5G —particularmente en la banda de 3.5GHz— durante 2023, cuando disminuya el gasto de capital en 4G, según su presidente ejecutivo, Alberto Griselli.
“Queremos desencadenar un ciclo virtuoso en el que la cobertura, la oferta y las terminales brinden a los clientes una razón para migrar a 5G”, dijo Griselli en la conferencia de resultados del segundo trimestre, en respuesta a una pregunta de BNamericas sobre el retorno esperado de la inversión en la red.
Griselli agregó que la estrategia de TIM comprende una cobertura de 5G significativa en mercados considerados críticos desde una perspectiva comercial y de costos, lo que significa no solo el lanzamiento en capitales estatales, obligatorio para esta primera etapa de 5G en 3.5GHz, sino también potencialmente en otros grandes centros urbanos.
También incluye desplegar muchas más antenas que el mínimo requerido por el regulador Anatel para esta fase del servicio.
Según Griselli, 5G se generalizará en Brasil el próximo año, cuando TIM podrá “dejar de invertir en 4G y ser más eficiente en el despliegue de su red”.
La compañía está apostando a ofrecer las denominadas funciones de refuerzo para que los clientes puedan experimentar la tecnología mientras promueve fuertemente los teléfonos inteligentes compatibles con 5G, explicó Griselli. Alrededor del 70% de los dispositivos que ofrece TIM son compatibles con 5G, agregó.
ROAMING
Durante la conferencia, Griselli afirmó que TIM espera un resultado favorable de las negociaciones con Anatel sobre la oferta de roaming para las telecos más pequeñas. La itinerancia fue una de las condiciones impuestas por Anatel y el organismo antimonopolio, CADE, para aprobar la adquisición por 16.500 millones de reales (US$3.1500 millones) de las operaciones móviles de Oi por parte de TIM, Claro y Telefônica Brasil.
Sin embargo, los desacuerdos sobre el precio del roaming entre el trío y Anatel desencadenaron medidas legales y una amenaza del presidente del regulador, Carlos Baigorri, de que la adquisición podría revertirse.
“Nos reunimos con el presidente de Anatel la semana pasada. El acuerdo de Oi no está en juego en este momento. Lo que está pendiente entre nosotros es el precio justo del acuerdo de roaming”, aseveró Griselli.
El 29 de julio, TIM presentó una nueva oferta más baja de 4,91 reales por gigabyte, aún 2 reales por sobre lo que exige Anatel.
5G
Al igual que Telefónica Brasil y Claro, TIM activó 5G en la banda de 3.5GHz en Brasilia y las capitales estatales Belo Horizonte, João Pessoa y Porto Alegre. En São Paulo, 5G se activará el 4 de agosto durante un evento especial.
La exigencia de cobertura mínima de Anatel para la ciudad supone la instalación de 462 antenas en una primera fase por parte de los tres operadores para finales de septiembre, lo que se traduce en una antena por operador por cada 100.000 habitantes. Pero el número de solicitudes de licencia sugiere que podrían funcionar 1.300 antenas desde el primer día.
Griselli destacó la agresiva estrategia de cobertura 5G de TIM.
En Brasilia, por ejemplo, la compañía instaló casi 170 antenas 5G en la banda de 3.5GHz. Los tres operadores combinados instalaron 335 antenas de este tipo, mientras que el requisito mínimo para la primera fase fue de 114 antenas de todos los actores.
En general, TIM invirtió 1.050 millones de reales el segundo trimestre y 2.370 millones en los primeros seis meses del año, alzas interanuales de 15,9% y 6,6%. El incremento se esperaba en medio de la puesta en marcha de 5G y la integración de los activos móviles de Oi, puntualizó TIM en su informe financiero. En el primer semestre, el capex correspondió al 23,6% de los ingresos netos.
Los ingresos netos ascendieron a 5.360 millones de reales el 2T22, lo que supone un incremento interanual de 21,8%, con una contribución positiva de todas las líneas de negocio. TIM afirmó que el crecimiento trimestral, excluyendo los efectos de la adquisición de Oi, fue "el mejor en más de 10 años".
Pero la deuda normalizada (efectos posteriores a la cobertura) también se disparó a 18.100 millones de reales en junio, 5.860 millones más que en igual fecha del año anterior. La deuda neta total fue de 2.490 millones, de los cuales 889 millones de reales se relacionan con licencias 5G y 4G.
Según TIM, el crecimiento de la deuda se debe a los arrendamientos financieros derivados de la adquisición de los activos de telefonía móvil de Oi, por 2.900 millones de reales, en su mayoría relacionados con el desmantelamiento de torres y antenas. También incluye un nuevo préstamo de 1.600 millones de reales del Scotiabank.
Flavio Conde, analista financiero de Levante Ideias de Investimentos, espera que el aumento de la deuda de TIM se recupere en dos o tres años, con una mayor generación de efectivo procedente de los clientes de telefonía móvil de Oi y de los servicios 5G. Pero las acciones de TIM podrían verse afectadas negativamente.
“El mercado es muy reticente a la compra de acciones y participaciones en general. El inversionista que permanece en la bolsa es el que busca un cielo claro y brillante. Quieren una empresa que pague un dividendo enorme, que tenga poca deuda y que sus ingresos crezcan”, comentó Conde a BNamericas.
Si bien los ingresos de TIM están creciendo, paga dividendos más bajos en comparación con sus pares y su deuda se ha elevado.
A pesar de arrojar buenos resultados operativos en los últimos trimestres, las acciones de TIM han bajado. "El mercado no está en un buen momento, pero el valor de la acción de TIM es ciertamente injusto", advirtió Conde.
"El inversionista abre el periódico y ve agitación política, elecciones, recesión mundial. Se abstiene de comprar acciones. El volumen es bajo, los teléfonos de las empresas comerciales no suenan y solo las blue chips [acciones de Petrobras y Vale, por ejemplo] se comportan bien", añadió el ejecutivo.
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