Codelco difiere con Tesorería por impacto de almacenamiento

La estatal chilena cuprífera Codelco registra un impacto negativo en sus resultados del orden de los US$63mn este año, a raíz de una decisión de almacenar 200.000t de cátodos ante la debilidad de los mercados, señaló el martes a la prensa el presidente ejecutivo, Juan Villarzú. El ejecutivo respondió así a las afirmaciones hechas por el director de presupuesto del país, Mario Marcel, en el sentido de que la decisión de Codelco se traduciría en unos US$230mn menos para el Estado en el 2003, y que para compensar el déficit se requeriría disminuir el gasto del Gobierno. Villarzú dijo desconocer cómo Marcel llegó a esta cifra, pero indicó que los ingresos de Codelco bajarían a unos US$3.400mn estimados este año respecto del monto presupuestado antes de considerar la decisión de almacenar producción, que era de US$3.740mn. La compañía, la mayor productora de cobre del mundo, espera vender 1,464Mt del metal este año, frente a los 1,664Mt presupuestados, en tanto que la producción se mantendrá en 1,643Mt. Sin embargo, al ser consultado por BNamericas, Villarzú explicó que la cifra de US$63mn se obtiene suponiendo que para fines contables el total de costos bajará de los US$3.079mn presupuestados a US$2.802mn, o en US$277mn, considerando el valor del cobre almacenado como un activo. Si la cifra de costos total y real entregada por Codelco se utilizara en el cálculo, su ganancia antes de impuestos prevista -la totalidad de la cual va al Estado- bajaría de los US$661mn presupuestados a US$321mn, no a US$598mn como se estimó, un impacto de US$340mn en vez de US$63mn. Además, las cifras de la Tesorería no consideran el aporte directo de Codelco a las Fuerzas Armadas del 10% de sus ingresos por ventas al exterior, lo que en el caso de 200.000t de cobre con los precios actuales correspondería a unos US$35mn. Cuando esta cifra y los US$63mn se restan a los US$340mn, las cifras de la Tesorería y de Codelco no distan mucho, especialmente considerando que la del primero se dio en pesos (161.600mn) y se debe tomar en cuenta las variaciones del tipo cambiario. Todas las cifras se basan en un precio del cobre promedio de US$0,77/lb para este año, y Villarzú adujo que un incremento de dos centavos contrarrestaría el déficit de US$63mn. En consecuencia, Villarzú insistió en que la medida es positiva y enfatizó que no se va a cambiar la política de almacenamiento, aunque admitió que la disputa más reciente generó preocupación en los mercados y que si la gente no cree que las reservas no se van a liberar en el mercado, se diluye el efecto de la medida sobre los precios del cobre. Codelco manifestó que no va a vender las reservas hasta que las reservas de las tres principales bolsas de metales del mundo -Londres, Shanghai y Nueva York- bajen a las 800.000t "normales". El total ha caído de 1,5Mt a fines del año pasado, pero Villarzú dijo que es improbable que descienda a 800.000t antes de mediados del año próximo. Algunos miembros de la comisión de hacienda del Senado criticaron duramente la decisión de Codelco de almacenar producción y solicitaron al ministro de hacienda, Nicolás Eyzaguirre, que aplicara veto sobre las políticas de producción y venta de la empresa cuando dichas medidas afecten los fondos de la Tesorería. Sin embargo Villarzú puntualizó que la decisión fue aprobada unánimemente por los directores de la empresa, incluyendo a Eyzaguirre, y que el Ministerio de Hacienda efectivamente ya tiene derecho de veto, porque Codelco necesita su aprobación en materias asociadas con presupuesto. El precio spot del cobre cerró el martes a US$0,743/lb en la bolsa de Londres.