Desaceleración económica retrocede en Argentina, mientras FMI delinea nuevo plan

La actividad económica se contrajo en Argentina en julio, pero a un ritmo más lento que en los dos meses anteriores.

La actividad cayó 2,7% año con año frente al descenso de 6,8% de junio —revisado desde una estimación anterior de 6,7%— y la disminución de 5,2% de mayo, según datos del instituto de estadísticas Indec.

La economía está siendo golpeada por factores como un peso debilitado, una sequía y una alta inflación y tasas de interés.

En enero-julio la actividad económica se contrajo 0,8%, según Indec.

En julio la actividad fue más fuerte en el sector de intermediación financiera, con un aumento de 7,1%. La contracción más grande, de 10,1%, se produjo en el sector agrícola. Sin embargo, se espera que la calidad y las métricas crediticias de los bancos sufran como resultado de los elevados tipos de interés. Moody's espera también que la rentabilidad de los bancos disminuya.

El miércoles Argentina anunció que había obtenido US$7.100mn adicionales del FMI, lo que aumenta el tamaño de su línea de crédito standby a US$57.100mn.

Según el acuerdo, los desembolsos para 2018 y 2019 son más del doble de los originalmente previstos, señaló el Ministerio de Hacienda en una presentación. Los desembolsos para el resto de este año llegan a US$13.400mn (versus US$5.800mn), mientras que los del próximo año ascienden a US$22.800mn (versus US$11.700mn).

El presidente Mauricio Macri había anunciado en agosto que buscaba desembolsos más rápidos para disipar los temores sobre la capacidad del gobierno de autofinanciarse en 2019.

El Ministerio de Hacienda indicó en un comunicado que el nuevo acuerdo con el FMI significa que el gobierno prácticamente no tendrá que recurrir a los mercados durante el resto de este año y todo el año 2019.

Un obstáculo clave para Macri y su equipo es el presupuesto para 2019, presentado recientemente al Congreso. El gobierno quiere hacer recortes de gastos para lograr un equilibrio fiscal primario para 2019, un año antes de lo previsto.

De acuerdo con un informe de firma británica de investigación Capital Economics, el nuevo acuerdo del FMI reduce los riesgos de refinanciamiento de deuda, pero "la clave sigue estando en la implementación del recorte fiscal del gobierno, que sería uno de los más grandes emprendidos por un país en un acuerdo con el FMI".

"La coalición gobernante Cambiemos carece de mayoría en ambas cámaras del Congreso y la reciente crisis monetaria ha reducido las calificaciones de aprobación del presidente Macri. Cumplir con las condiciones exigidas por el acuerdo standby requiere la aprobación del Congreso para el presupuesto de 2019. Aunque creemos que el gobierno probablemente aprobará la mayor parte de la legislación necesaria, la confrontación política aumentará antes de las elecciones nacionales del próximo año", acotó Moody's.