Fitch: Las elecciones en México podrían indicar cambios en la política fiscal y energética

Comunicado de prensa de

Fitch

La victoria de Andrés Manuel López Obrador en las elecciones presidenciales de México podría indicar cambios en la política fiscal, económica y energética, aunque el grado de cambio bajo la política del nuevo gobierno y el Congreso sigue siendo incierto, dice Fitch Ratings.

Esta incertidumbre podría pesar sobre la inversión hasta que surja una mayor claridad sobre la orientación de la política de la administración. El nuevo presidente será inaugurado el 1 de diciembre y heredará una economía generalmente flexible pero lenta, un sólido marco de política general y una deuda de deuda estable o en descenso.

La elección de México, realizada ayer, marca un cambio político significativo con Lopez Obrador del partido izquierdista MORENA en camino de ganar cerca del 54% de los votos, de acuerdo con estimaciones preliminares. Las estimaciones también sugieren que MORENA y sus aliados han logrado avances significativos en las elecciones al Congreso y es probable que ganen más del 50% de los escaños en la cámara baja. Si esto se confirma, significaría que la administración de López Obrador estará en una posición fuerte para controlar la agenda legislativa.

López Obrador ha recurrido al descontento con los partidos políticos tradicionales y ha hecho campaña para luchar contra la corrupción y la desigualdad de ingresos. Su programa económico incluye respetar la autonomía del banco central y el tipo de cambio flexible y los regímenes de metas de inflación. Las políticas fiscales indicadas incluyen el mantenimiento de la disciplina pero también la posible expansión y reorientación del gasto.

López Obrador hizo campaña para aumentar el gasto en áreas como pensiones, nuevos subsidios para estudiantes universitarios de bajos ingresos e inversión pública, pero esto puede ser contradictorio para mantener la disciplina presupuestaria a menos que se compense lo suficiente con recortes de gastos o aumentos de impuestos. Ha propuesto abordar la corrupción, abordar las ineficiencias del sector público y reducir ciertas transferencias federales.

Sin embargo, las perspectivas de ahorro de tales iniciativas siguen sin estar claras, y la secuencia de expandir el gasto social versus las medidas de ahorro de costos será importante para garantizar que los superávit primarios del sector público permanezcan intactos. La carga de la deuda del gobierno general de México disminuyó en 2017 después de haber aumentado durante varios años y prevemos una trayectoria de disminución gradual a condición de que se mantengan los superávit primarios.

Cómo López Obrador equilibrará la disciplina fiscal con el gasto social creciente, especialmente en el presupuesto de 2019, podría ser un importante indicador temprano de la dirección de la política de su administración. Su gobierno tendrá que presentar el presupuesto a mediados de diciembre y es probable que se coordine con la administración actual para su preparación. La composición del gabinete económico puede ser otra señal temprana de cómo manejará las prioridades de la política económica y fiscal.

La plataforma del sector de la energía prevé volver a evaluar la reforma del sector energético emprendida por la administración actual que ha sido importante para atraer inversión extranjera en el sector de hidrocarburos. López Obrador también ha pedido modernizar y / o construir refinerías nuevas pero potencialmente costosas. Si bien es poco probable una enmienda constitucional para anular la reforma, el nuevo presidente podría afectar la agenda de reformas estructurales mediante nombramientos importantes en Pemex, revisar los contratos asignados a firmas energéticas independientes (aunque esto supondrá un desafío legal) y alterar el ritmo de futuras rondas de ofertas para la exploración y desarrollo de petróleo. Existen riesgos de que el ritmo de apertura del sector a las empresas extranjeras se desacelere. La incertidumbre prolongada sobre la política energética podría afectar la IED, el crecimiento económico y la producción de petróleo a lo largo del tiempo.

Con las negociaciones del TLCAN en curso, el nuevo presidente puede heredar el proceso de renegociación, lo que ha resultado un desafío para los países que lo constituyen. El caso base de Fitch continúa siendo una conclusión favorable para las conversaciones del TLCAN que no interrumpe materialmente el comercio de México con Estados Unidos. Sin embargo, persisten los riesgos de una derogación o reescritura sustancial del acuerdo del TLCAN que afectaría el comercio y la inversión.

Fitch confirmó las calificaciones soberanas de México 'BBB +' con una perspectiva estable en marzo de 2018. Notamos que las calificaciones de México podrían verse negativamente afectadas por el debilitamiento de la consistencia y credibilidad del marco de política macroeconómica y / o el debilitamiento de las reformas estructurales en el proceso de implementación , un aumento de la tendencia en la carga de la deuda del gobierno y el deterioro de los vínculos económicos, comerciales y financieros del país con los EE. UU., lo que reduce la inversión doméstica y las perspectivas de crecimiento.

Este comunicado fue publicado en español usando un sistema automatizado de traducción.