Moody’s sube calificación de minera peruana Buenaventura

Moody’s subió la calificación de la minera peruana de metales preciosos Buenaventura y mejoró su perspectiva de estable a positiva. 

La agencia de riesgo crediticio elevó de ‘B2’ a ‘B1’ la calificación de familia corporativa y de las notas sénior no garantizadas por optimizaciones operacionales tanto por nuevas infraestructuras como por mejoras al plan de mina en El Brocal, Yumpag y Ucchuchacua.

Según Moody’s, las minas contribuirán para 2025 con el 59% del flujo de caja de Buenaventura y reducirán gradualmente su dependencia de los dividendos de su participación en la mina de cobre Cerro Verde.

“La generación de ebitda consolidado y la posición de costos mejorarán aún más una vez que la mina San Gabriel esté en pleno funcionamiento en el segundo semestre de 2025, lo que conducirá a operaciones directas autosostenidas y reducirá la dependencia de la compañía de los dividendos de su participación de 19,58% en Sociedad Minera Cerro Verde”, señala el informe.

En San Gabriel, proyecto aurífero en la Región Moquegua, la minera ajustó al alza recientemente la estimación de capex de US$470 millones a US$650 millones, y la inversión estimada para 2024 de US$220 millones a US$280 millones. La mina debiera producir 130.000oz de oro y 69.000oz de plata en los tres primeros años.

PERSPECTIVA

Moody's espera que Buenaventura siga mejorando la situación de costos de sus operaciones directas y que mantenga buena liquidez gracias al alza de los precios de los metales, sus dividendos, su estructura de costos y el perfil conservador de su directiva en la gestión empresarial.

La minera tenía US$172 millones en efectivo al cierre de junio y otras fuentes de liquidez incluían US$200 millones en líneas de crédito, US$170 millones por la venta de activos y unos US$120 millones por dividendos.

“Sin embargo, el gasto de capital asociado a la construcción de San Gabriel llevará el flujo de caja libre negativo a US$160 millones en promedio en el período 2024-2026. Esperamos que la compañía mantenga suficientes fuentes de liquidez, entre ellas el flujo de caja de operaciones directas e instalaciones comprometidas, para financiar su plan de expansión”, señala el informe.

“Buenaventura tiene US$550 millones en notas sénior no garantizadas con vencimiento en julio de 2026, y esperamos que la compañía las refinancie con al menos 12 meses de anticipación”.

“Nuestros esfuerzos están orientados a mitigar los riesgos asociados a la construcción de San Gabriel, cumplir con los plazos y el gasto de capital establecidos, y continuar optimizando la reducción de costos en nuestras operaciones para mejorar la rentabilidad y mantener una sólida posición financiera”, dijo Buenaventura en un comunicado dirigido al mercado.