New Fortress cosecha ganancias extraordinarias gracias al alza de precios del GNL

El presidente ejecutivo de la empresa de GNL New Fortress Energy, Wes Edens, elogió la estrategia de suministro de largo plazo de la empresa, que contribuirá a elevar su margen operacional proyectado para el 4T21 en US$204 millones por sobre su estimación de agosto.

En el corazón de estas ganancias está la estrategia corporativa de comprar cargamentos de GNL con mucha anticipación a su eventual entrega y evitar el impacto de las fluctuaciones de precios.

"Combinamos nuestro requerimiento de gas con la cartera que compramos al mercado y el objetivo es la neutralidad absoluta de commodities, que es lo que logramos", señaló Edens en una teleconferencia para inversionistas el jueves.

La compañía con sede en Nueva York publicó el impacto de esta estrategia en sus resultados en una presentación al regulador SEC el miércoles, en la que señala que, desde su último informe en agosto, la posición neta de gas de NFE ha mejorado para 2021 y 2022 "desde una posición plana este año y cuatro cargamentos en corto en 2022 a más de ocho cargamentos en largo durante los mismos dos años”.

“De los más de ocho cargamentos, hemos vendido varios y esperamos vender los restantes en el futuro”, agregó.

El margen operativo estimado de la empresa en el 3T21 cayó en US$2 millones frente a los US$208 millones proyectados, pero el margen previsto para el 4T21 aumentó en US$204 millones a US$374 millones y para 2022 se espera que su margen operativo aumente US$100mn a US$1.100 millones.

PRECIOS AL ALZA

Algunos importadores globales de GNL señalan que se han encontrado con subidas de precios de 500% el último año, con el déficit de gas en Europa como factor que elevó los precios a lo largo de 2021, lo que recientemente se agravó por la creciente demanda de los mercados asiáticos y la especulación de un invierno largo y frío para el hemisferio norte.

“Es un modelo de negocio muy, muy potente”, señaló Edens. “Con un ajuste muy pequeño en términos de la posición neta, podemos generar un par de cientos de millones de dólares en ganancias incrementales en un trimestre”.

"Es un fenómeno asombroso, pero es realmente la punta del iceberg en cuanto a las perspectivas de lo que será una vez que esté funcionando".

Edens señaló que la compañía está recién comenzando a cosechar los beneficios de una inversión de US$7.000 millones en los últimos siete años para construir una red de infraestructura downstream que abarca el Caribe, México, Nicaragua y Brasil, así como nuevos proyectos en Sri Lanka e Irlanda.

Esta incluyen terminales de GNL con conexiones de gas para generación, instalaciones de GNL flotantes costa afuera y el anticipado negocio del "GNL rápido", diseñado en torno a técnicas modulares de vanguardia.

El negocio de GNL rápido, según Edens, podría aportar un nivel completamente nuevo de flexibilidad a su estructura downstream, que solo se complementará con la estrategia de “neutralidad de commodities” de la empresa.

GNL RÁPIDO

New Fortress Energy tomó una decisión final de inversión sobre su primera planta de licuefacción rápida de GNL en marzo.

El diseño de GNL rápido combina los últimos avances en tecnología modular de licuefacción de medio tamaño con plataformas autoelevables o infraestructura flotante similar para alcanzar un costo mucho menor y un programa de implementación más rápido que los buques de licuefacción actuales.

NUEVO NORMALIDAD DE VOLATILIDAD

De cara al futuro, según Edens, los próximos cambios en la oferta y la demanda de GNL aportarán todavía más a las utilidades de NFE.

En el centro hay una subinversión estructural en hidrocarburos que se está acumulando a nivel mundial, lo que crea un "precario desequilibrio de oferta y demanda" que provoca que el fenómeno de pequeñas variaciones en el mercado generen impactos descomunales en los precios de los commodities.

"El viento deja de soplar en Europa, la lluvia deja de caer en Brasil, China subinvierte en carbón para sus plantas de energía [...] el gas se convierte en el combustible al que recurrir para eso", explica el ejecutivo, que agregó que cuando estos tres factores ocurren a la vez, se produce una "especulación masiva”, lo que se ve ahora en el mercado.

A pesar de que el GNL representa solo alrededor del 10% del suministro mundial de gas natural, está comenzando a ser el producto básico para llenar estas brechas.

“Es básicamente una inundación de 100 años que parece estar ocurriendo con mucha más frecuencia”, plantea Edens, que anticipa que se irá repitiendo cada vez más en los próximos 10 a 20 años.