Perú a salvo por ahora de la guerra comercial entre EE. UU. y China

La guerra comercial iniciada por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, solo tendrá efectos indirectos para Perú, pero persisten las dudas acerca de la magnitud de las medidas y si realmente limitarán el crecimiento proyectado para el país este 2025. 

Por el momento, la imposición de aranceles de 10 % a productos procedentes de China no afecta la demanda de cobre del gigante asiático. Con ello, seguirán su curso las exportaciones de Perú, de las cuales China recibe el 34 %.

Entre enero y noviembre se envió cobre por más de US$ 15.500 millones a China, de acuerdo con el Ministerio de Comercio Exterior.

Scotiabank mantuvo la proyección de crecimiento del PIB para este año en 2,8 %, pero ya no hay mucha expectativa de lograr un repunte mayor o que se registren shocks positivos. 

“Perú es particularmente sensible a los precios de los metales, en especial el cobre. Cualquier evento que afecte el crecimiento mundial —o de China— afectará los precios”, dijo el banco en su reporte semanal. Si bien unos aranceles de 10 % no estarían afectando por el momento a Perú, la aplicación de aranceles más altos, de hasta 60% como prometió Trump, sigue siendo motivo de preocupación. 

Actualmente se espera que Perú produzca un poco más de 2,7 millones de toneladas de cobre este 2025. Si bien hubo un optimismo inicial sobre la posibilidad de sobrepasar esa cifra, esto no sería posible al declinart las leyes en ciertas minas y mantenerse una perspectiva cauta. 

Escenario general

La guerra comercial también incide sobre las políticas macroeconómicas para mitigar posibles riesgos. En ese sentido, el proteccionismo estadounidense podría seguir retrasando la reducción de las tasas de interés de política monetaria y prolongar la inflación. 

De acuerdo con Scotiabank, la inflación anual estaba tendiendo a la baja. La acumulada en los últimos 12 meses a enero fue de 1,85 %. El banco mantuvo su proyección de 2,3 % para fin de año debido al contexto internacional. 

Asimismo, Scotiabank proyectaba en un principio dos recortes de las tasas referenciales de interés, pero ahora anticipa uno solo, de 4,75 % a 4,50 %.  

“Un riesgo hacia delante es que esta incertidumbre genere mayor volatilidad en los mercados financieros y afecte su rentabilidad. No es un gobierno predecible [el de Estados Unidos]. La incertidumbre abarca los mercados globales, las relaciones comerciales, la tensión geopolítica, el financiamiento y el funcionamiento de organizaciones multilaterales globales y bilaterales, el marco regulatorio y la dinámica de las relaciones entre los países”, añadió el banco.