Qué esperar de la recuperación de las M&A en Brasil

El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) en Brasil va camino a recuperarse este año, pero existen crecientes dudas sobre cuán sostenible será esa recuperación.

Entre enero y octubre se realizaron 1.165 transacciones, lo que supone una reducción de 7,2%, según la consultora de riesgo global Kroll. En comparación, en enero-junio la contracción fue de 11,8%.

Solo en octubre, el número de transacciones experimentó un aumento interanual de 10% a 131.

"Vale la pena señalar que la expansión de 10% en octubre fue mejor que lo esperado, lo que confirma mi opinión desde principios de este año de que tendremos un número estable [frente a 2022] en relación con las transacciones anunciadas", dijo a BNamericas el director del área de finanzas corporativas y M&A de la consultora Kroll, Alexandre Pierantoni (en la foto).

"De cara al futuro, es importante decir que la previsibilidad se ha reducido debido al alto nivel de las tasas de interés internacionales y al ambiente de guerra que estamos viendo. Dicho esto, pensar en un escenario para el crecimiento de las fusiones y adquisiciones en Brasil todavía no está muy claro", añadió Pierantoni.

Según el experto, las dudas sobre el nivel de reducción de las tasas de interés en Brasil también podrían afectar los mercados de capitales y las perspectivas de M&A.

El miércoles, el Banco Central rebajó la tasa de interés de referencia, Selic, de 12,75% a 12,25% en medio de una desaceleración de la inflación. Se trata del tercer recorte consecutivo desde agosto, cuando la Selic se situaba en 13,75%.

A pesar de la reducción, existen crecientes dudas sobre si el banco podrá reducir pronto la Selic a un solo dígito debido a cuestiones relacionadas con la política fiscal.

LATINOAMÉRICA

América Latina representa alrededor del 6% de las transacciones de fusiones y adquisiciones en el mundo, según Kroll.

Brasil representa el 66,2% del total, seguido de México (13,1%), Chile (7,8%), Argentina (6,8%) y Colombia (6,2%).

"Brasil seguirá siendo el país emblemático con más del 60% de las operaciones. Con relación a los sectores, la agricultura sigue siendo importante. Las infraestructuras, la minería y el petróleo y el gas también son sectores relevantes, junto con la industria cosmética", afirmó Pierantoni.

En México, que se enfrenta a elecciones generales el próximo año, es probable que el panorama de M&A siga beneficiándose del fenómeno de la deslocalización, afirmó.

"Chile y Colombia son países que han visto una pérdida de participación debido a la incertidumbre política y en Argentina seguimos viendo una tendencia de salida", indicó Pierantoni.

En cuanto a posibles transacciones de fusiones y adquisiciones en Venezuela, como resultado de que Estados Unidos haya levantado una serie de restricciones —principalmente a la industria del petróleo y el gas— después de que el gobierno llegara a un acuerdo con la oposición para celebrar elecciones con supervisión internacional el próximo año, el ejecutivo advirtió que es demasiado pronto para hacer una evaluación.