Qué territorios del Caribe son los más vulnerables al covid-19

Los soberanos dependientes del turismo en el Caribe se preparan para sufrir drásticos recortes del PIB este año ante la crisis del covid-19.

La semana pasada, S&P rebajó la calificación de Belice y Bahamas, que ya contemplaban una recuperación a dos o tres años tras el paso del huracán Dorian el año pasado.

"La gravedad de la disminución del turismo y la sincronización [en todo el Caribe] es muy singular", dijo Paul Judson, director sénior y gerente analítico de S&P en una entrevista con BNamericas, y agregó que no está al tanto de que haya existido una convergencia similar de efectos que impacten a una subregión.

La agencia, en su reciente revisión de 10 territorios dependientes del turismo en el Caribe, pronostica que esta actividad se desplomará 60-70% este año, y "dentro de ese supuesto, prácticamente no habrá actividad en abril", pronostica Judson.

S&P confirmó sus calificaciones en otros ocho de los soberanos y revisó la perspectiva a negativa de estable en cuatro.

PAÍSES DESTACADOS DE CAPA CAÍDA

Incluso los destacados del Caribe, República Dominicana y Bermudas, perderán fuerza este año, ya que el PIB de ambos se contraería 2%, según S&P.

Al comenzar el año, agencias de calificación y el FMI pronosticaban que el PIB de República Dominicana iba a incrementarse cerca de 5% y rápidamente se perfilaba como uno de los países de crecimiento más fuertes de América Latina y el Caribe.

S&P no rebajó la calificación 'BB-' en moneda extranjera del soberano, pero redujo su perspectiva a negativa desde estable, lo que significa que la agencia anticipa una probabilidad de 1 en 3 de degradar al país en los próximos 12 a 18 meses.

En su justificación de la acción, la agencia agregó que a pesar del impacto del covid-19 en la economía en 2020, considera "que su flexibilidad le permitirá retomar el crecimiento en los próximos tres años, más rápidamente que varios de sus pares".

"No esperamos avances en las reformas estructurales dadas las elecciones presidenciales de este año y los desafíos más urgentes que enfrentará la administración entrante", agregó. El país pospuso su elección del 17 de mayo al 5 de julio, retrasando aún más los nuevos cambios políticos.

"En el caso de Bermudas, el año pasado fue positivo como resultado del fortalecimiento de los resultados fiscales, y luego debieron cumplir una garantía, lo que causó que su deuda creciera más de lo esperado", indicó Judson.

“Eso, combinado con el impacto de la pandemia, que creemos que es menor para ellos que para otros porque tienen un sector turístico más pequeño y se benefician de la estabilidad del sector de reaseguros, bastó para hacernos cambiar la perspectiva de positiva a estable, señal de que los riesgos están equilibrados en este punto".

TERRITORIOS DE MENOR CALIFICACIÓN

"Los soberanos con calificaciones más bajas tienden a ser más vulnerables a la pandemia que aquellos con calificaciones más altas", dijo Judson. "También es cierto que los soberanos con una mayor concentración del turismo son más vulnerables a las grandes caídas del PIB".

Ahora que S&P pronostica que se contraerá 4% en 2020, Belice avanzó aún más al nivel de basura con la rebaja de la calificación de la agencia en moneda extranjera a 'CCC' (riesgo más alto), así como un cambio en la perspectiva de estable a negativa, lo que sugiere que podrían realizarse más recortes.

En su revisión, S&P dijo que la rebaja de Belice también deriva de su creencia de que "el soberano tiene menos recursos externos a los que recurrir ante una desaceleración".

La otra rebaja fue para Bahamas, que Judson dijo que "todavía está lidiando con las consecuencias fiscales del huracán Dorian" cuando llegó la pandemia.

En sus explicaciones, S&P citó que la industria turística del archipiélago representa más del 40% de la economía, y la mayoría de los visitantes son de Norteamérica. Agregó que su PIB se contraería 16% en 2020.

Moody's dijo este mes que también baraja una posible rebaja de Bahamas y muchos analistas consideran ahora que hay posibilidades de que surja una crisis de deuda en el archipiélago, así como en Belice y posiblemente Barbados (que escapó a la acción de calificación en la revisión de S&P).

APOYO DE EUROPA

En la entrevista con BNamericas, Judson y la analista de crédito de S&P Julia Smith explicaron que aquellos territorios que mantienen vínculos formales con los estados europeos que los colonizaron tenían un apoyo significativo durante la crisis.

"En la región son los países que se benefician del apoyo de un gobierno patrio con mayores calificaciones, las cuales no cambiaron", dijo Judson, "Entonces, para Aruba y Curazao, Islas Turcas y Caicos, Montserrat y Bermuda, hasta cierto punto, es beneficioso tener ese vínculo, ya sea un territorio de ultramar del Reino Unido o una dependencia de los Países Bajos".

En estos territorios, "se materializa el apoyo que se esperaba que proporcionaran", dijo Smith, y señaló que Países Bajos ya había realizado una transferencia de dinero a Aruba y Curazao "en forma de préstamos blandos".

"Ese dinero tiene por fin proporcionar liquidez para cubrir las próximas semanas en esos territorios, pero también hay una conversación más general entre el reino y sus países miembros sobre el apoyo a largo plazo", dijo Smith.

Cuando se le preguntó acerca de la infraestructura y equipos sanitarios como ventiladores para enfrentar la pandemia, Smith dijo que el apoyo también es en especies.

"En términos de lo que eso significa para nuestras calificaciones, la infraestructura sanitaria no necesariamente influye directamente en lo que vemos", dijo Smith, "pero indirectamente es indicativo del tipo de gasto que esperaríamos, lo que estos gobiernos esperan gastar para hacer frente a la pandemia". 

"Eso se incluye en nuestras previsiones fiscales y algo que también estamos analizamos en términos de recuperación, (...) sobre cómo la percepción de la calidad de la infraestructura sanitaria puede influir en las decisiones de viaje de los turistas en la recuperación", agregó.

Más allá de los territorios dependientes del turismo, aquellos en que se ha intensificado la actividad de hidrocarburos, como Trinidad y Tobago, también están sufriendo la caída masiva de la demanda de petróleo y el consiguiente colapso de los precios mundiales de los hidrocarburos, lo que llevó a S&P a reajar en un nivel la calificación de Trinidad y Tobago el mes pasado.

Judson agregó que la transparencia fiscal, que había sido un impulso importante para las reformas regulatorias de toda la subregión en los últimos años, probablemente pase a segundo plano por ahora debido a las prioridades por la emergencia y, como tal, no se espera mucha acción en este sentido este año.