Sector minero estaría más preparado, pese a presiones de costos

El aumento de los precios de la energía, las restricciones al suministro de agua, la disminución de las leyes minerales, comunidades vigilantes y cuestionamientos ambientales son factores que presionarán al alza los costos de la industria minera en los próximos años.

A pesar de estas presiones, las mineras han aprendido de los errores cometidos en el pasado en el ciclo bajista de los metales y hoy están mejor preparadas para enfrentar dichas complicaciones. Al menos es la opinión que compartieron los panelistas de la conferencia Inside LatAm de Moody's, celebrada en Santiago de Chile.

Soledad Acoroni, directora de investigación crediticia de LarrainVial, señaló que, según información de empresas monitoreadas que operan en Perú, como Milpo, Volcan y Minsur, y Nexa y Vale de Brasil, las mineras han reducido sus costos directos y generado flujos de caja.

Han tomado una serie de medidas para reducir sus costos. "Las mineras han optimizado sus planes de minado. Por ejemplo, Minsur tiene San Rafael. Esta mina es bien antigua y la estaban explotando con muchas vetas. Lo que hicieron fue concentrarse en determinados núcleos de producción y, con esto, bajaron el costo", indicó.

Otras grandes mineras han adquirido actores más pequeños, plantea Acoroni. Es el caso de Glencore, que compró una participación en la peruana Volcan. "Estos players llevan un know-how de mejorar los procesos y aumentar la productividad en los procesos. También generan sinergias operativas".

Barbara Mattos, vicepresidenta senior de Moody's Investors Service, señaló a los asistentes que el sector minero enfrenta una mayor presión sobre los costos a largo plazo y advirtió que será cada vez más difícil mantener la competitividad. Al mismo tiempo, las empresas están haciendo grandes esfuerzos para reducir costos y generar operaciones estables y eficientes, añadió.

Mattos agregó que, en general, las compañías presentan una estructura de capital y costos más adecuada, y están mejor preparadas para enfrentar la volatilidad y caída de los precios.

"El exceso de caja viene de los precios más altos, pero también de las inversiones que se hicieron en los últimos años", explicó la analista.

Alejandro Sanhueza, gerente de finanzas de la cuprífera chilena Codelco, mencionó que en el último año la industria ha lidiado con mayores costos asociados al uso de agua y al cambios de divisas. Sin embargo, las compañías tienen balances más sólidos.

"La deuda de Codelco ha bajado fuertemente. Hoy día el foco, más que en crecer, está en hacer un cambio adecuado de asignación de los recursos de la compañía y mantener los costos controlados, que fue lo que se escapó en el ciclo alto", concluye Sanhueza.