Tasa referencial de Brasil se mantendrá alta por un tiempo

El Banco Central de Brasil señaló que es probable que mantenga alta la tasa de interés referencial, Selic, durante un período prolongado, ya que aún ve riesgos asociados con la inflación a pesar de la reciente desaceleración en los aumentos de precios.

“La tasa de interés tenderá a mantenerse en los altos niveles actuales por lo menos hasta agosto de 2023 y, con el ciclo de relajación durante el segundo semestre del próximo año, la Selic tenderá a la baja para cerrar el próximo año en 11,75%”, dijo a BNamericas el economista jefe de Banco Alfa, Luis Otavio Leal.

La autoridad monetaria mantuvo la tasa en 13,75% la noche del miércoles.

"El comité de política [del banco] permanecerá vigilante, evaluando si la estrategia de mantener la tasa de interés base durante un período suficientemente largo podrá garantizar la convergencia de la inflación", indicó en un comunicado.

“El comité refuerza que perseverará hasta que se consolide no solo el proceso de desinflación, sino también el anclaje de las expectativas en torno a sus objetivos. Por ello, el organismo subraya que las futuras medidas de política monetaria pueden ajustarse y que no dudará en reanudar el ciclo de ajuste si el proceso de desinflación no avanza como se esperaba", añadió.

A principios de 2021, la Selic estaba en 2%, su nivel más bajo de la historia, pero el Banco Central se ha visto obligado a aumentarla agresivamente desde entonces para contener la inflación, que a principios de este año estaba en dos dígitos, muy por encima del objetivo de la autoridad.

Si bien la presión inflacionaria ha disminuido en los últimos meses, ni el Banco Central ni los agentes del mercado están convencidos de que esto se mantenga a medio plazo, ya que la reciente disminución de la inflación se debió a las medidas adoptadas por el gobierno de Jair Bolsonaro para reducir los impuestos y contener el incremento de los precios de los combustibles en un intento de ser reelegido en una segunda vuelta que tendrá lugar el domingo.

Ambos candidatos en las elecciones, el derechista Bolsonaro y el expresidente izquierdista Luiz Inácio Lula da Silva, han dicho durante la campaña que mantendrán los programas sociales para las familias de bajos ingresos el próximo año, lo que tenderá a elevar el gasto público y generar una presión inflacionaria adicional.

"El Banco Central envió un mensaje indirecto a quien asuma la presidencia a partir de enero de 2023 de que si hay más gasto del gobierno, no dudará en mantener las tasas de interés en niveles altos, o incluso aumentar la referencia", advirtió Leal.

La tasa de inflación de 12 meses a mediados de octubre fue de 6,85%, muy por encima de la meta del banco de 3,5% para este año.

Incluso los líderes industriales, que normalmente son críticos con la postura de la autoridad monetaria sobre las altas tasas de interés, reconocen que es importante que el gobierno envíe una señal clara sobre el control fiscal para evitar alimentar la inflación.

"Para permitir una reducción más intensa de la tasa de interés, es crucial controlar el gasto público y apostar por el equilibrio fiscal", manifestó en un comunicado el presidente de la asociación de industrias CNI, Robson Braga de Andrade.