Telefônica Brasil: Con “todas las opciones sobre la mesa” en M&A

Telefônica Brasil, líder en el fragmentado mercado de banda ancha de fibra del país, está evaluando adquisiciones de redes de fibra y proveedores de internet que considera estratégicos para consolidar aún más su control del segmento y proteger su cuota de mercado.

Hay diferentes activos disponibles, desde proveedores de internet de medio tamaño hasta la base de clientes de fibra del segundo mayor operador de Brasil, Oi, que fue puesta a la venta con el nuevo plan de recuperación judicial de la atribulada compañía de telecomunicaciones.

“Hay algo nuevo en los objetivos que están en venta o que intentamos comprar. Como líderes, siempre estamos analizando todo lo que hay en el mercado, teniendo en cuenta el número de clientes y los ingresos que tenemos de este negocio”, indicó el CEO de la compañía, Christian Gebara, en una teleconferencia sobre resultados. "Todas las opciones están sobre la mesa".

Además de posibles restricciones antimonopólicas, dependiendo del caso, los posibles obstáculos para las fusiones y adquisiciones incluyen las relaciones comerciales de los proveedores con las redes neutrales de fibra, la superposición de las redes con la de Telefônica y la calidad de estos activos de fibra.

En el caso de Oi, la participación de la teleco con la red neutral V.tal, en la que tiene participación, suma complejidad al negocio, como mencionó también el CEO de TIM, Alberto Griselli.

Gebara afirmó que es necesario tener una mejor “visibilidad” de la relación contractual del negocio de fibra al hogar de Oi con el proveedor de estas estructuras, V.tal.

“La empresa [Oi] está en un plan de recuperación judicial y necesitamos entender el impacto de tener una UPI [unidad de negocios reservada para la venta] en dicho plan y cómo evolucionará esto desde la perspectiva de ClientCo. En segundo lugar, debemos entender la relación entre ClientCo y la red de fibra neutral a la que están conectados”, señaló Gebara.

ClientCo es el nombre técnico de la UPI, que engloba la base de banda ancha de fibra de Oi y que ha sido incluida en el nuevo plan de recuperación judicial de la compañía como posible desinversión.

Mientras tanto, Telefônica planea continuar expandiendo su base de fibra de manera orgánica, apalancándose en su propia red de fibra neutral, FiBrasil, que controla con la canadiense CDPQ.

Tampoco descartan posibles acuerdos para utilizar otras redes neutrales disponibles del mercado.

En general, Telefônica espera finalizar 2024 con 29 millones de hogares pasados con fibra, frente a los 26,2 millones de fines de 2023. El año pasado, 6,2 millones de ellos eran clientes, aumento interanual de 12,6%.

La empresa de telecomunicaciones asegura haber sido el actor que sumó más clientes de fibra el año pasado, con más de 700.000 incorporaciones netas en el segmento FTTH.

CAPEX, TORRES Y COSTOS

Telefônica no reveló estimaciones de gasto de capital para 2024. El grupo celebrará su Día del Inversionista a principios de marzo, donde se entregarán más detalles.

Sin embargo, Gebara señala que la línea general es apuntar a una relación aún más baja entre gastos de capital e ingresos.

Presionada por las inversiones obligatorias en 5G y la adquisición de Oi Mobile, entre otros factores, Telefônica cerró 2022 con una relación capex-ventas de 19,8%. Al cierre de 2023, esa cifra había caído a 17,2%.

En 2023, Telefônica invirtió cerca de 8.900 millones de reales (US$1.800 millones), en línea con lo planificado para el año, pero 6% por debajo de la cifra de 2022. La fibra y la 5G dominaron el gasto de capital.

La compañía también señaló que los ingresos del nuevo negocio digital son en su mayor parte "capex ligero", lo que contribuiría a una menor intensidad del capex.

En cuanto a conectividad 5G, su red estaba disponible en 173 ciudades a fines de 2023 y los teléfonos compatibles con 5G representan ahora casi 90% de todos los dispositivos vendidos por Telefônica.

En torres, la teleco completó el desmantelamiento de todos los sitios no utilizados que adquirió de Oi Mobile. Esto corresponde al 70% de las 2.800 torres absorbidas de su rival, según el CFO, David Melcon.

Telefônica continúa negociando con empresas de torres para obtener menores costos de infraestructura para sus actuales despliegues de 5G, mientras "explora alternativas" para reducir el gasto operativo, añadió el CFO.

ENERGÍAS RENOVABLES

El operador también quiere posicionarse como actor activo en el mercado de energías renovables en un intento por diversificar sus flujos de ingresos más allá de su oferta de servicios digitales y convergentes.

El año pasado, Telefônica anunció su primera inversión directa en el sector al negociar una empresa mixta con la local Auren Energia.

La teleco ya mantiene contratos PPA con diferentes empresas del sector para uso de parques solares, eólicos y a biomasa, pero es su primera incursión como socio directo en un proyecto.

Gebara espera que Telefônica comience a obtener ingresos por ofrecer energía en el mercado libre al segmento B2B en el corto plazo.