Tensiones por Irán y estancamiento económico dan impulso al oro

El débil crecimiento económico y las crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán ayudarán a impulsar los precios del oro en 2020, según los analistas.

El oro ha escalado a su nivel más alto desde 2013, en parte por las inquietudes del mercado tras el asesinato en Bagdad del general iraní Qasem Soleimani en un ataque con drones estadounidenses el 3 de enero.

Algunos comentaristas prevén nuevos avances del metal amarillo este año ante los temores de una escalada o una prolongación del conflicto estadounidense-iraní, en un contexto de débiles perspectivas económicas mundiales y expectativas de mayores compras de los bancos centrales, que también propician precios más altos.

Sin embargo, otros analistas anticipan que los precios disminuirán por factores que como un dólar estadounidense más fuerte y una demanda física invariable.

El oro cerraba en US$1.576,85/oz el lunes (6 de enero) en Londres en las transacciones de la mañana, su nivel más alto desde abril de 2013, aunque retrocedió a US$1.566,50/oz al día siguiente.

Las cifras superan el promedio de US$1.480/oz de diciembre.

AGITACIÓN EN IRÁN

Si bien el asesinato del general Soleimani hizo subir al oro, el impacto de largo plazo de este evento dependerá de la respuesta de Irán.

"Es probable que Irán responda, pero la respuesta podría retrasarse algún tiempo", advierte CPM Group en un comunicado.

Sin embargo, la respuesta podría apuntar a los aliados estadounidenses en lugar de afectar directamente los intereses del país, precisa.

Scotiabank también espera que el ataque con drones tenga consecuencias persistentes, lo que sería positivo para el oro y otras inversiones de refugio seguro.

Nicky Shields, analista de la firma, señala en una nota de investigación que las consecuencias y alcances de las tensiones persistirán en la región, con riesgo notable de un ciclo de represalias, las cuales "acrecentarían los riesgos del lado de la oferta y se internalizarían en el precio del petróleo y una mayor prima geopolítica del oro".

Sin embargo, John Tumazos, de Very Independent Research, indicó en un correo electrónico que espera que las tensiones disminuyan e Irán "se quede tranquilo", como hizo cuando liberó a los rehenes de la embajada al asumir Ronald Reagan la Presidencia en 1981.

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS

La débil perspectiva económica mundial también es favorable al oro.

CPM Group anticipa un crecimiento lento y sostenido en la mayor parte del mundo durante 2020, con agitación política en Estados Unidos, Reino Unido y la Unión Europea como factores que pondrán obstáculos el desempeño económico.

"[Al acumular tormentas políticas] claramente redujeron el crecimiento en todo el mundo en 2019, y es probable que continúen inhibiéndolo, aunque probablemente no empujarán al mundo a una recesión este año", señala la compañía en un comunicado.

El FMI proyecta un crecimiento del PIB mundial de 3,k41% en 2020, por encima de su última estimación de 3,0% de 2019, la más baja desde 2009.

Sin embargo, es probable que una subida del dólar y la estabilidad esperada en las tasas de interés contengan la cotización del oro en 2020, según Caroline Bain, de Capital Economics.

DEMANDA FÍSICA

Otros factores que probablemente afectarán los precios del oro el próximo año son la demanda física y de bancos centrales.

"Es probable que la demanda física en los dos mercados principales, China e India, se mantenga estancada debido a los elevados precios en moneda local", explica Bain en un correo electrónico.

"Probablemente el precio del oro encontrará cierto respaldo en la compra de los bancos centrales, pero no será suficiente para que retroceda a US$1.400/oz para fin de año", agregó.

PROYECCIONES

Si bien Capital Economics prevé precios más bajos para el metal amarillo este año, otros esperan nuevos incrementos.

Mientras UBS pronostica precios de US$1.600/oz, CPM Group y la empresa de gestión de activos State Street Global Advisors calculan máximos de US$1.600/oz y US$1.650/oz, respectivamente.

Otros ven subidas aún más significativas.

"Si lo pensamos en términos porcentuales, imaginar que el oro alcance un nuevo récord histórico en algún momento de 2020 no parece una exageración", plantea John Roque, analista técnico de la firma neoyorquina Wolfe Research, a la revista Barrons.

Los precios más altos incrementarán significativamente los márgenes para las mineras latinoamericanas, muchos de los cuales producen oro a costos sostenidos todo incluido de menos de US$1.000/oz .

Perú y México se ubicaron respectivamente en el sexto y octavo lugar entre los mayores productores de oro del mundo en 2018, según los datos más recientes del Servicio Geológico de EE.UU., mientras que Brasil se instaló en el puesto 13.