Bajo la lupa: Los avances de Bluestone en proyecto Cerro Blanco

Bluestone Resources ha logrado importantes avances desde que compró el proyecto de oro Cerro Blanco en Guatemala a Goldcorp.

Un estudio de factibilidad de este año dio indicios de un desarrollo de bajo costo y robusto, junto con más posibilidades de optimización. Sin embargo, los retornos son más bajos que en un informe anterior, y la mala reputación de Guatemala como jurisdicción minera se cierne sobre las perspectivas de éxito del proyecto.

ASPECTOS BÁSICOS

Bluestone adquirió Cerro Blanco, unos 160km al sureste de Ciudad de Guatemala, en 2017.

La compañía planea construir una mina subterránea y una planta de procesamiento con capacidad de 1.250t/d.

FACTIBILIDAD

El estudio de factibilidad calcula una producción promedio de 113.000oz/a de oro durante una vida útil de ocho años, incluidas 146.000oz/a en los primeros tres años.

Los costos son bajos. Aquellos sostenidos todo incluido (AISC) durante la vida útil de la mina se encuentran entre los más bajos de la industria, en US$579/oz. El gasto de capital inicial es de US$196mn.

El proyecto presenta una atractiva tasa interna de retorno (TIR) después de impuestos de 34% si el oro se cotiza en US$1.250/oz y la plata en US$18/oz,lo  que sube a 40% a US$1.350/oz.

La rentabilidad se mantienen sólida con una cotización de US$1.200/oz, lo que da una TIR de 31%.

FACTIBILIDAD VERSUS EVALUACIÓN ECONÓMICA PRELIMINAR

Si bien son positivas, las cifras de factibilidad son sustancialmente más débiles que las de una evaluación económica preliminar (PEA) de 2017.

El estudio de 2017 incluyó recursos inferidos que contenían 357.000oz de oro, excluidos del estudio de factibilidad, que se basó en 940.000oz de reservas.

Como resultado, en la PEA se definió una producción de 952.000oz durante la vida útil de la mina, 50.000oz más que en el estudio de factibilidad.

La PEA también arrojó un AISC más bajo (US$490/oz) y un gasto de capital inicial menor (US$171mn).

Además de la exclusión de los recursos inferidos, los costos más altos y una producción y rentabilidad más bajas en el estudio de factibilidad reflejan una comprensión más profunda de que se requiere bombeo y drenaje y una mejor ventilación.

INFRAESTRUCTURA

Cerro Blanco se beneficia de la infraestructura existente, su proximidad a la carretera Panamericana y una subestación eléctrica con un uso por debajo de su capacidad.

También hay una planta de tratamiento de agua, un almacén, oficinas y comunicaciones.

Bluestone tiene la opción de suministrar energía al activo desde su geotérmico Mita, en las cercanías y donde la compañía evalúa un desarrollo en fases.

COMUNIDAD

La compañía está centrada en hacer partícipe a las comunidades cercanas a Cerro Blanco, que dice que proporcionará más de 400 empleos una vez en operación, junto con varios cientos de empleos indirectos.

Bluestone planea capacitar a trabajadores locales para que se desempeñen en la mina.

OPTIMIZACIONES

Un factor que podría impulsar el proyecto es la incorporación de los recursos inferidos a la revisión del plan de mina, con la perforación dirigida a recategorizarlos.

La exploración también podría proporcionar mineralización extra de alta ley (la ley de las reservas promedia actualmente un nivel positivo de 8,5g/t de oro y 32,2g/ t de plata).

El objetivo es extender las vetas existentes e identificar otras.

Se están realizando además estudios de ingeniería y trade-off  con el objetivo de optimizar el plan de mina, mientras la compañía analiza posibles mejoras a partir de métodos de relleno y tecnología de clasificación de minerales.

PANORAMA

Si bien se identificaron desafíos ligados a las aguas subterráneas en el estudio de factibilidad, Cerro Blanco se perfila como un proyecto atractivo, con sólidos aspectos económicos, bajos costos de producción y significativas oportunidades de optimización.

Bluestone analiza por ahora opciones de financiamiento para que el proyecto avance a la fase de de construcción.

Si bien la compañía ha enfatizado su compromiso social en Cerro Blanco, es probable que las relaciones con las comunidades sigan siendo difíciles, dada la interrupción de otras minas y proyectos en Guatemala, en parte ligada a la actividad de diversas ONG.

Dado que las operaciones de Tahoe Resources en Escobal y Kappes, Cassiday & Associates en Tambor están suspendidas en Guatemala, Bluestone deberá mantener a las comunidades a su favor mientras presiona por obtener apoyo político para su proyecto y la minería en general a fin de que Cerro Blanco alcance su máximo potencial.