Oro subirá a medida que se acerque la recesión mundial por el coronavirus

Los precios del oro aumentarán de manera significativa debido a la creciente demanda, mientras la economía mundial va acusando el golpe de la pandemia del coronavirus.

El metal amarillo repuntará gracias a grandes compras físicas y a un incremento en la demanda para inversión, además de sostenidas compras realizadas por los bancos centrales, aseguró Jeff Christian, socio director de CPM Group durante la divulgación del informe CPM Gold Yearbook 2020.

La proyección se da a conocer en momentos en que los gobiernos imponen radicales controles a la movilidad de las personas en un intento por frenar la propagación del virus, lo que traerá consigo una inminente recesión mundial.

"Observamos hoy el el mercado del oro, que venimos siguiendo durante varios años, y nos parece se está preparando para valores significativamente más altos y precios récord", indicó Christian en el evento.

"Nuestra expectativa es que el precio del oro suba a niveles históricos en algún momento durante los próximos 3-4 años. Esto podría llegar antes, con lo que estamos viendo".

VOLATILIDAD

El oro ha registrado en marzo niveles de volatilidad que rara vez se han visto, indicó Christian, con precios que subieron a máximos en siete años de casi US$1.700/oz, para después caer por debajo de los US$1.500/oz.

Desde entonces, el metal se ha recuperado fuertemente y el martes (24 de marzo) subía 7,03% a US$1.599,50/oz en las operaciones matutinas en Londres.

La caída fue provocada por una enorme liquidación de inversiones en oro (opciones, futuros, forwards y fondos cotizados).

A esto siguieron enormes compras físicas a medida que se extendía el coronavirus, explica el analista, lo que se combinó con una baja en la oferta mientras las principales refinerías de oro en Suiza cerraban a causa de la pandemia.

"Esos dos factores se combinaron ayer con las radicales medidas de la Fed para intentar aliviar las consecuencias económicas de la cuarentena y el cierre de la economía mundial, lo que ha empujado el precio al alza", agregó.

DEMANDA Y OFERTA

CPM espera que la demanda de inversión en oro se recupere en 2020, en el contexto de compras físicas sostenidamente altas y un aumento en las compras de bancos centrales, que podrían alcanzar sus niveles más altos en décadas, señaló el vicepresidente de investigación del grupo, Rohit Savant, en el evento.

La cotización del metal amarillo también se verá apuntalada por la reducción de las tasas de interés, ya que los bancos centrales emplearán estímulos fiscales en respuesta a la pandemia del COVID-19.

CPM espera que la oferta de oro se contraiga en 2020, pues la producción de mina retrocedió de 98,2 millones el año pasado a 95,6 millones de onzas (Moz), en parte debido a la falta de nueva capacidad de producción.

Esto se compensará parcialmente con un aumento en la oferta de chatarra, que pasará de 29,9Moz a 31,0Moz, indicó Savant.

RECESIÓN MUNDIAL

Como los esfuerzos por contener la pandemia del coronavirus afectan al consumo, la recesión mundial es inevitable, según Christian.

Las estimaciones para el 2T apuntan a una contracción de entre 5% y 25%.

“Las cosas van a ir mal. Van a ir mal en Estados Unidos, Europa y el resto del mundo", agregó Christian.

"La pregunta es si toda esta generosidad monetaria y los estímulos fiscales que saldrán de los gobiernos irán a lograr un rebote en el 2S o a contribuir a eso".

CPM prevé una recuperación en el segundo semestre, pero también está evaluando un escenario alternativo, un período de fragilidad mucho más prolongado.

PANORAMA FUTURO

Un nuevo aumento en los precios del oro elevará los márgenes para las mineras en América Latina, que ya se están beneficiando con monedas locales más débiles y la baja del petróleo, factores que contribuyen a reducir los costos de producción.

Pero es probable que las operaciones se vean obstaculizadas si aumentan los casos de coronavirus en la región, pues las suspensiones ya aplicadas en Perú y Argentina podrían extenderse a otras jurisdicciones, posiblemente por meses.

Las empresas mineras buscarán proteger del virus a su fuerza de trabajo y a las comunidades para mantener la producción el mayor tiempo posible mientras cosechan los réditos de los mayores precios del oro.