Petrobras trabaja para mejorar atractivo de licitaciones de FPSO

La petrolera brasileña Petrobras trabaja con el mercado para aumentar la competitividad y el atractivo de los procesos de contratación de FPSO, dijo la empresa estatal a BNamericas a través de su oficina de prensa.

Petrobras es actualmente el principal contratista de FPSO del mundo, con 14 unidades cuyas entradas en operaciones están previstas para 2028. Entre 2029 y 2032 podrían instalarse otras siete FPSO.

Uno de los principales obstáculos es el financiamiento de unidades cada vez más grandes en un momento en el que muchos agentes financieros están volcando su atención al mercado de las energías renovables.

Las recientes licitaciones de Petrobras, como las celebradas por las plataformas Sergipe Águas Profundas (SEAP) y Albacora, atrajeron pocos oferentes debido a la escasez de financiamiento y a los requisitos contractuales establecidos por la empresa en garantías financieras y contenido local.

“En las FPSO que utilizan el modelo de contratación de fletamento, el mercado de proveedores ha experimentado algunas dificultades de financiación. En el caso de las FPSO propias, hemos estado trabajando con el mercado de proveedores para encontrar un equilibrio en el flujo de caja”, señaló Petrobras.

Las FPSO propias —cuyos nombres siempre empiezan con P, como P-78— suelen contratarse mediante el modelo de ingeniería, procura y construcción (EPC), pero la petrolera estatal también considera el modelo de construcción, operación y transferencia (BOT) en ciertas licitaciones.

Petrobras dijo que revisó el flujo de pagos y garantías y obtuvo la aprobación para priorizar el financiamiento del fondo de la marina mercante de Brasil, FMM, para las FPSO de SEAP por 8.560 millones de reales (US$1.500 millones).

La empresa aclaró además que para las FPSO fletadas requiere una garantía bancaria, un seguro garantizado y una hipoteca de primer grado después del inicio de las operaciones, mientras que para sus unidades propias requiere una garantía bancaria, una garantía de seguro y una garantía de la matriz.

Según Daniela Davila, de Vieira Rezende Advogados, petroleras como Petrobras y Shell han entendido que es necesario captar recursos a través de pagos anticipados de fletamento.

Sin embargo, este tipo de operaciones tienen límites, lo que puede convertirse en un problema desde el punto de vista fiscal.

“La petrolera solo puede pagar en concepto de fletamento o arrendamiento hasta un determinado porcentaje del valor total del activo. De lo contrario, el acuerdo podría ser considerado una compraventa encubierta”, dijo la abogada a BNamericas.

Por ser una empresa de capital mixto, Petrobras no puede dar garantías a los financistas de FPSO, a diferencia de las petroleras privadas.

En las últimas licitaciones de Petrobras no ha habido acuerdo sobre la coordinación de las garantías, ya que los acreedores han querido una hipoteca de primer grado, al igual que Petrobras a cambio de los anticipos.

“Petrobras incluso presentó un borrador de un acuerdo entre acreedores [en su sitio web de contrataciones] Petronect, pero los términos no fueron aceptables para la banca internacional”, señaló Dávila.

Gabriela Fischer, del bufete Trench Rossi Watanabe, dijo que el problema del financiamiento no es exclusivo de Brasil. “Este es un tema global, hay mucha presión en torno a los aspectos ESG, pero el mercado se reorganizará de alguna manera. La seguridad energética es un bien mayor y esto se hizo muy evidente con la guerra en Ucrania”, dijo a BNamericas.

Su colega, Danielle Valois, cree que los bancos no dejarán de financiar proyectos de combustibles fósiles. “La industria petrolera es madura, los riesgos están bien definidos y su margen de beneficio está por encima del promedio”, comentó.