Fusões e aquisições na América Latina: melhoria gradual no horizonte

A atividade de fusões e aquisições (M&A) na América Latina provavelmente permanecerá morna este ano, em meio a persistentes desafios econômicos e políticos na região, embora as perspectivas para o segundo semestre de 2023 sejam melhores do que para o primeiro.

Em 2022, foram 3.452 transações de fusões e aquisições na região, uma queda de 11% em relação a 2021, atingindo um valor financeiro declarado de US$ 97,9 bilhões (redução de 42%), segundo um relatório elaborado pela corretora de seguros e resseguros britânica Aon, a Datasite e a TTR Data. 

De acordo com o estudo, apesar do Brasil ser o país mais ativo da região, com 2.387 transações de M&A no ano passado, o volume caiu 12% e os valores anunciados registraram queda de 49%, para US$ 57 bilhões.

Em segundo lugar ficou o México, com 422 transações (+1%) e valor declarado de US$ 16 bilhões (-17%), seguido por Chile, com 314 transações (-2%) e US$ 14,7 bilhões em capital investido (-17 %), e Colômbia, com 266 transações (+6%) e US$ 10 bilhões gastos (-20%).

Nesta entrevista, Felipe Junqueira, líder de soluções de transações e M&A da Aon para a América Latina, fala com a BNamericas sobre as tendências que podemos esperar para as operações de M&A na América Latina este ano.

BNamericas: Quais são as expectativas para o volume de operações de M&A na América Latina esse ano?

Junqueira: No ano passado, tivemos uma redução no número de operações e também no volume financeiro de M&As.

Acho que, se olharmos para 2023, a tendência de queda permanece em parte do ano, mas as operações tendem a ganhar tração ao longo dos meses. Vamos ver as transações começando a destravar ao longo do tempo.

O que explica a redução que tivemos nas operações no ano passado e o cenário ainda desafiador neste início de ano são as altas taxas de juros, as pressões inflacionárias e também os efeitos associados à guerra da Rússia na Ucrânia, que gerou impacto em diversas cadeias de suprimentos e também no setor de energia.

Além disso, há eventos políticos na região que impactam as operações de M&A, como as tensões políticas no Peru e a mudança do governo federal no Brasil. Sempre que há troca de governo, independentemente do partido ou viés político, há uma acomodação nas atividades até que os agentes econômicos entendam melhor a estratégia do novo governo.

Com a redução das incertezas no Brasil devido à mudança de governo, acredito que haverá um aumento gradual das operações nos próximos meses.

BNamericas: Quais países devem ser os mais importantes em termos de operações de M&A no ano?

Junqueira: Historicamente, o Brasil é o país mais importante da região em termos de volume de operações e isso vai continuar, porque a diferença no volume de operações é bem grande.

Em segundo lugar, sempre vemos uma disputa entre México, Colômbia e Chile, seguidos por Peru e Argentina, e essa configuração tende a continuar.

BNamericas: Em relação aos setores, quais tendem a ter mais atividades de M&A?

Junqueira: Tecnologia tem sido o setor que mais gera transações, de variados tipos e tamanho também, e isso vai continuar, pois até mesmo empresas de outros setores às vezes compram empresas de tecnologia para atender às suas necessidades.

Os setores de infraestrutura e energia também se destacam, principalmente na área de energia renovável.

BNamericas: Quais são os principais riscos associados às operações de M&A atualmente?

Junqueira: Aqui na Aon, oferecemos soluções para transações, com foco em soluções de seguros para melhorar as condições dos negócios.

Vejo que os riscos relacionados a ataques cibernéticos têm ganhado relevância nas transações. Além disso, as empresas estão mapeando cada vez mais os riscos relacionados aos direitos de propriedade intelectual.

BNamericas: Esses riscos estão associados aos modelos cada vez mais tecnológicos adotados pelas empresas?

Junqueira: Quando falamos da velha economia, estamos falando dos riscos associados a uma planta industrial, riscos dentro de um centro de distribuição. Agora, estamos vendo cada vez mais empresas migrando para o mundo digital, e isso faz com que os aspectos ligados à propriedade intelectual ganhem tração. Essa é uma área em que oferecemos muitas soluções de negócios.

De maneira geral, a busca por seguros para atividades de M&A está crescendo muito na região, e isso viabiliza as traduções. Temos procurado contribuir cada vez mais para o desenvolvimento do mercado com a nossa expertise, com soluções de mercado.