O futuro do petróleo e do gás na América Latina: xisto, águas profundas e o elefante na sala

A América Latina deve desempenhar um papel cada vez mais importante na cadeia de valor global do petróleo e do gás, apesar – ou talvez por causa – da transição cada vez mais acelerada para as energias limpas. Carlos Garibaldi, secretário executivo da Associação das Empresas de Petróleo, Gás e Energias Renováveis da América Latina e Caribe (Arpel), discute os principais motores de investimento do setor e os desafios que temos pela frente.

Garibaldi será o palestrante principal da Semana Arpel-Naturgas, que será realizada de 8 a 12 de abril em Cartagena, Colômbia. Esta é a segunda parte de uma entrevista em duas partes. A primeira parte pode ser acessada aqui.

BNamericas: Dadas as dificuldades de financiamento que o setor enfrenta em meio à transição cada vez mais acelerada para energia limpa, como os países da região podem continuar a atrair investimentos em E&P?

Garibaldi: Para alcançar as metas de monetização de hidrocarbonetos e de descarbonização, a nossa região exigirá fluxos significativos de investimento de capital a longo prazo. Para atraí-los, capacitá-los e retê-los, os países da nossa região devem demonstrar políticas setoriais de Estado claras e consistentes. Deve haver uma melhor coordenação dentro dos governos para ter concessões eficientes, processos contratuais e de licenciamento ambiental para todos os projetos energéticos relevantes, e cooperação entre os governos para procurar uma maior integração e compatibilidade de infraestrutura.

Mais importante ainda, para atrair o capital necessário, os nossos países devem demonstrar que podem oferecer sistemas legislativos, fiscais, judiciais e regulamentares que sejam robustos, alinhados com o objetivo político, eficientes, transparentes e, acima de tudo, estáveis. Decisões de investimento massivo e de longo prazo de qualquer tipo exigem confiança e previsibilidade.

Numa era de fluxos limitados de investidores estrangeiros para o nosso setor, cada país precisa de se tornar mais competitivo. O custo de fazer negócios em qualquer país é medido principalmente pela divisão da renda entre o governo e o investidor, o que deverá proporcionar um retorno suficientemente atraente sobre o capital empregado. Este price signal governamental deve ser proporcional à prospectividade percebida, aos riscos idiossincráticos, aos custos físicos e aos riscos políticos.

BNamericas: Percebemos que não se pode considerar que você esteja favorecendo nenhum país ou empresa em particular, mas quais bacias/áreas a Arpel considera mais atraentes para investimentos em E&P na região?

Garibaldi: Impulsionados pela prospectividade, custos unitários, retornos e estruturas contratuais e fiscais acolhedoras, os exemplos de destaque na região hoje são a Argentina (o xisto de Vaca Muerta ainda subdesenvolvido e sua margem continental emergente), o pré-sal do Brasil, na bacia de Santos, e o crescimento exponencial da produção no canal Guiana-Suriname, na Margem Equatorial, que se estende até águas brasileiras. O México (com um potencial significativo em águas profundas), a Colômbia e o Equador não enviam hoje sinais encorajadores aos investidores estrangeiros, e a Venezuela (o elefante na sala) precisa de resolver o seu quadro institucional para recuperar pelo menos parte do seu potencial.

Contudo, tanto a nossa região como o mundo precisam e exigem a complementaridade de todas as fontes de energia. A ALC [América Latina e Caribe] possui um vasto cinturão solar, rotas de vento sustentadas na Patagônia e áreas costeiras (favorecendo o hidrogênio verde onshore e offshore) e profundas oportunidades geotérmicas ao longo de seus arcos vulcânicos andinos, centro-americanos e caribenhos.

Estas alternativas baixas em carbono não estão totalmente maduras para a sua implantação imediata e omnipresente devido a limitações tecnológicas, infraestruturais e regulamentares, ou a estrangulamentos nas suas cadeias de valor. Portanto, devemos complementá-los e complementá-los sinergicamente com gás natural à medida que se concretizam.

Assim, podemos aumentar o nosso gás natural e as nossas energias renováveis em paralelo. Desta forma, poderemos reduzir ainda mais as nossas emissões regionais de gases com efeito de estufa, garantindo, ao mesmo tempo, a nossa própria segurança energética e reforçando o nosso desenvolvimento socioeconômico. Qualquer excedente de hidrocarbonetos pode ser exportado. A região tem assim uma janela de oportunidade para capitalizar a necessidade global de garantir um abastecimento energético adequado e de eliminar progressivamente o carvão do setor energético mundial.

BNamericas: Quais vantagens competitivas o setor de petróleo e gás da América Latina tem em comparação com outras regiões do mundo? Em outras palavras, por que as empresas de E&P escolheriam investir na região antes, digamos, dos EUA/Canadá, do Mar do Norte, do Oriente Médio ou da África?

Garibaldi: Em alguns países da região, as questões políticas, de governança e transparência devem ser resolvidas. Mas o potencial da região em peças tão jovens e prolíficas como as que mencionei compensa generosamente essas questões. Por exemplo, o xisto dos EUA foi completamente desenvolvido, tal como o Golfo do México e o Mar do Norte. Em comparação, os nossos xistos e margens continentais parecem subdesenvolvidos ou subexplorados.

Historicamente, quando nos concentramos no longo prazo em vez da volatilidade, no sinal em vez do ruído, a região sempre foi lucrativa para os investidores. Além disso, a região dispõe de amplos recursos metálicos e minerais críticos para alimentar a transição com mais eletrificação.

Embora acreditemos que, independentemente dos cenários aspiracionais da descarbonização, os hidrocarbonetos (em particular o gás) desempenharão um papel na matriz energética global num futuro concebível e acabarão por atingir um limite máximo de demanda. A ALC deve agir em conjunto e agir com agilidade para rentabilizar os seus recursos de hidrocarbonetos, ao mesmo tempo que avança nas suas próprias transições energéticas.

Devemos também ter em mente que um arco que abrange a Venezuela, a Colômbia, o Equador e o Peru detém cerca de 60% dos recursos petrolíferos pesados e ultrapesados do planeta, mais vulneráveis a cortes [curtailment] para a transição. Seria uma pena se eles ficassem presos no subsolo devido à procrastinação.

BNamericas: Os EUA suspenderam temporariamente algumas sanções à Venezuela em outubro, mas desde então Washington disse que as restrições poderiam ser restabelecidas. Você está otimista em relação ao setor de petróleo e gás na Venezuela no curto e médio prazo? Qual é a mensagem da Arpel para suas empresas associadas que já possuem investimentos lá ou que estão considerando entrar no mercado venezuelano?

Garibaldi: Estamos esperançosos, mas cautelosos, em relação ao aumento de produção amplamente antecipado da Venezuela. Está se recuperando de uma base muito baixa, após décadas de má gestão e sanções. A revitalização do campo de Boscan, da Chevron, e a possibilidade de desenvolver o campo de gás Dragon, no offshore da Venezuela, por meio de Hibiscus, em Trinidad e Tobago, e posteriormente para os complexos de industrialização de gás onshore, dão motivos para esperança.

Além disso, a Venezuela concentra cerca de dois terços dos recursos de hidrocarbonetos da região, embora grande parte deles seja petróleo bruto ultrapesado e gás associado. Mas [o país] precisa retificar o seu quadro institucional para que as sanções sejam completamente levantadas.