Data Insights: os projetos de despacho de petróleo de Vaca Muerta

A Argentina está aumentando a produção de petróleo de Vaca Muerta e expandindo a infraestrutura de midstream entre a formação de petróleo não convencional e o litoral.

As exportações estão na mira dos produtores, já que a demanda interna pelo petróleo bruto de tipo Medanito, produzido em Vaca Muerta está atendida, e o excedente pode ser transportado para o Chile ou enviado para outro lugar por meio de navios-tanque.

Além disso, o governo do presidente Javier Milei facilitou o controle estatal sobre os hidrocarbonetos e outros setores como parte de um esforço de desregulamentação.

De acordo com o relatório anual de 2024 do Instituto General Mosconi, um grupo de estudos local sobre energia, a Argentina exportou 8,42 MMm³ (milhões de metros cúbicos) de petróleo (cerca de 145.000 b/d) no ano passado, um aumento de 13,5% em relação a 2023. Cerca de 70% das exportações no ano passado foram de petróleo bruto Medanito.

As exportações da Bacia de Neuquén, que abriga Vaca Muerta, aumentaram 19%, para 6,08 MMm³.

Os seis maiores produtores de Vaca Muerta, por produção em outubro de 2024, foram YPF, Vista Energy, Shell, Pan American Energy, Pluspetrol e Tecpetrol.

Compensando o otimismo doméstico está a incerteza global, provocada pela onda de tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, combinada com a pressão baixista sobre os preços do petróleo e maiores custos de capital.

A BNamericas analisa o estado atual dos projetos de oleodutos destinados a aumentar a capacidade de despacho entre a bacia de Neuquén e o Atlântico.

De acordo com alguns analistas, a produção de Vaca Muerta pode atingir a marca de 1 MMb/d (milhão de barris por dia) até o final da década, superando os cerca de 420.000 b/d no final de 2024. YPF e Vista Energy são responsáveis por cerca de 70% da produção.

Com base nos cálculos da BNamericas, usando declarações públicas feitas pela concessionária de oleodutos Oldelval e pela YPF, a capacidade de exportação da bacia, levando em consideração as vendas por gasodutos para o Chile e os despachos via litoral, pode atingir um mínimo de 830.000 b/d até o final do ano que vem, ante os cerca de 650.000 b/d atuais.

O valor de 830.000 b/d compreende 540.000 b/d correspondentes à expansão Duplicar, 110.000 b/d dos dutos Otasa e Vaca Muerta Norte – para exportações do Chile – e 180.000 b/d que poderão ser despachados via o duto Vaca Muerta Sur, cuja construção deve acabar no final de 2026.

A Oldelval tem mais dois projetos de fase de desenvolvimento planejados: Duplicar X e Duplicar Norte, contribuindo com capacidade adicional de 125.000 b/d e 360.000 b/d, respectivamente. 

Considerando que a capacidade de Vaca Muerta Sur poderia inicialmente aumentar para 377.400 b/d, este projeto e as duas iniciativas de Oldelval poderiam potencialmente adicionar mais 682.400 b/d de capacidade de despacho.

O Duplicar X recebeu sinal verde do conselho da empresa.

Em termos de infraestrutura de armazenamento em Buenos Aires, a Oiltanking – concluindo um projeto de US$ 580 milhões em Bahía Blanca – está considerando uma expansão adicional para dar suporte ao crescimento da produção.

A seguir, a BNamericas fornece um instantâneo de projetos de exportação de petróleo para aumentar a capacidade entre a bacia de Neuquén e o Atlântico. O capex associado a projetos de construção e fase de desenvolvimento pode chegar a quase US$ 4 bilhões.

PROJETO CONCLUÍDO RECENTEMENTE

Projeto: Duplicar
Proprietário: Oldelval
Componentes: Gasoduto entre a bacia e Buenos Aires
Preço: US$ 1,4 bilhão
Capacidade: 540.000 b/d, ante cerca de 225.000 b/d anteriormente

PROJETO EM FASE DE CONSTRUÇÃO

Projeto: Vaca Muerta Sur
Proprietário: Consórcio VMOS
Componentes: Gasoduto entre a bacia e a província de Río Negro e um novo terminal marítimo
Status: Primeira fase com conclusão prevista para este trimestre. Segunda fase (incluindo um terminal e aguardando financiamento) com entrada em serviço prevista para 2026. Financiamento total sendo buscado
Capacidade: 180.000 b/d no segundo semestre de 2026. A capacidade base é de 377.400 b/d e pode ser aumentada para 550.000 b/d ou mais
Capex: Até cerca de US$ 3 bilhões

PROJETOS PLANEJADOS

Projeto: Duplicar Norte
Proprietário: Oldelval
Componentes: Duto entre as províncias de Neuquén e Río Negro
Status: Licitação. A construção pode começar em meados de 2025, com base em comentários anteriores
Capacidade: Até 360.000 b/d
Capex: US$ 400 milhões

Projeto: Duplicar X
Proprietário: Oldelval
Componente: Duto entre a bacia e Buenos Aires
Situação: Segundo informações, recebeu aprovação do conselho
Capacidade: 125.000 b/d
Capex: US$ 500 milhões