Destaque: a forte posição de mercado da Telecom Argentina

Após adquirir a concorrente Telefónica Móviles, a Telecom Argentina divulgou fortes resultados em 2024 e se consolidou como o maior player do país.

A empresa de telecomunicações conseguiu mitigar as pressões inflacionárias e deve continuar a mostrar um perfil financeiro e operacional robusto, apoiado por sua forte geração de fluxo de caixa, uma estrutura de capital relativamente conservadora e pontos fortes competitivos em serviços fixos e móveis, de acordo com uma análise da agência de classificação de risco Fitch.

A Telecom Argentina voltou a fechar no azul no ano passado, com lucro líquido de 1,03 trilhão de pesos (US$ 971 mi). Em 2023, a empresa havia registrado prejuízo de 544 bilhões de pesos, impulsionado principalmente por ganhos com diferenças cambiais.

A empresa aumentou seus assinantes de TV móvel e a cabo, mas perdeu quase 44.000 acessos de banda larga fixa em 2024.

No final de 2024, a Telecom Argentina tinha 21,6 milhões de assinantes móveis, um aumento de 621.000 em relação ao final de 2023. Os assinantes de TV a cabo totalizaram 3,2 milhões, um aumento de 61.000 em relação a dezembro de 2023. Os acessos de banda larga fixa foram de 4 milhões.

Sua principal concorrente, a Claro, relatou 288.000 novos assinantes móveis no quarto trimestre, totalizando 25,9 milhões, um aumento de 3,9% em relação ao ano anterior.

A Claro também conseguiu ganhar unidades geradoras de receita fixa, adicionando 45.000 assinantes de banda larga e 11.000 de TV no último trimestre de 2024. A empresa relatou um crescimento de 14,2% em seus negócios fixos no ano passado, para 3,7 milhões de unidades geradoras de receita.

O lucro operacional da Claro em 2024 foi de 706 bilhões de pesos, um crescimento de 10,1% em comparação a 2023.

Segundo o regulador Enacom, no final do terceiro trimestre de 2024 havia mais de 63 milhões de acessos móveis na Argentina. Com quase 15,5 milhões, a marca Movistar da Telefónica era a terceira maior operadora do mercado.

CAPEX

A Telecom Argentina é tradicionalmente uma grande investidora em telecomunicações e no ano passado desembolsou 806 bilhões de pesos, o que representou 19,5% da receita consolidada.

O capex excluindo direitos de uso de ativos representou 13,8% das receitas.

Nem a Claro – parte do grupo mexicano América Móvil – nem a espanhola Telefónica relataram investimentos na Argentina durante 2024.

Os investimentos da Telecom Argentina foram focados na expansão dos serviços de TV a cabo e internet, visando melhorar a velocidade de transmissão e acesso, implantação e modernização de sites de acesso móvel 4G – a rede atingiu cobertura de 98% da população –, bem como expansão do 5G com a adição de 200 sites e expansão da conectividade de sites móveis com a substituição de links de rádio por conexões de fibra ótica de alta capacidade.

AQUISIÇÃO DA TELEFÓNICA

“A Fitch acredita que a aquisição aumentará a posição de liderança da Telecom Argentina no mercado local de telecomunicações, alcançando cerca de 61% de participação de mercado no segmento móvel e 47% no segmento de banda larga fixa, de acordo com a empresa”, disse a Fitch.

Embora a aquisição de US$ 1,25 bilhão da unidade da Telefónica já esteja fechada, a empresa pode enfrentar alguns obstáculos regulatórios, pois a transação pode resultar em um monopólio. Medidas regulatórias podem incluir retorno de espectro, desinvestimentos ou compartilhamento de infraestrutura.

A aquisição foi financiada por um empréstimo sindicado de US$ 970 milhões e um bilateral de US$ 200 milhões.

“A direção espera sinergias em opex relacionadas à eliminação de acordos entre empresas, unificação de marcas, rede única de transporte e interconexão, bem como otimização de capex, principalmente em relação ao desenvolvimento de FTTH [fibra até o lar]”, acrescentou a Fitch.