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Brookfield planeja vender controle sobre a NTS

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Brookfield planeja vender controle sobre a NTS

A Brookfield Asset Management planeja vender seu controle acionário na Nova Transportadora do Sudeste (NTS), em um negócio que provavelmente chegará a US$ 5,7 bilhões, de acordo com um teaser da transação obtido pela BNamericas.

A empresa espera concluir a venda do ativo durante o primeiro semestre de 2024, embora os participantes do mercado alertem que o cenário para uma transação de M&A é desafiador em meio ao cenário global de altas taxas de juros e aos conflitos atuais na Europa e no Oriente Médio.

[Atualização: a Brookfield disse à BNamericas em 24 de outubro que “ao contrário dos rumores publicados, não há nenhuma iniciativa em andamento para vender sua participação na NTS”. A empresa acrescentou que desconhece materiais e teasers que estão sendo preparados com a finalidade de vender do ativo.]

No teaser, a Brookfield estima o valor atual da NTS entre US$ 4,7 e 5,7 bilhões, sem considerar um plano de crescimento de US$ 2,5 bilhões anunciado pela NTS no final de 2022.

A Brookfield liderou um consórcio de investidores que comprou 90% da NTS em 2017 da Petrobras por aproximadamente US$ 5,2 bilhões. O grupo controla a NTS por meio do Fundo de Investimento em Participações Nova Infraestrutura Multiestratégia (FIP), onde IC, CIC e bcIMC também são investidores.

Logo após a conclusão da operação de 2017, o FIP vendeu 7,65% de suas ações na NTS para a Itaúsa, holding que controla o Itaú Unibanco. Com isso, a estrutura acionária da NTS é composta por FIP, com 82,35%; Petrobras, 10%; e Itaúsa, 7,65%.

A NTS opera uma rede de gasodutos com extensão de 2 mil km e capacidade para 158,2 milhões de m³/d, atendendo à região Sudeste, que concentra mais da metade da demanda nacional de gás.

Sua malha de gasodutos está próxima a fontes de gás na costa dos estados do Rio de Janeiro e de São Paulo, e está sendo conectada ao gasoduto Bolívia-Brasil (Gasbol).

No teaser, o grupo também informou que considera emitir uma dívida considerável para distribuir dividendos e espera ser abordado por vários players sobre uma potencial fusão e aquisição.

“Dada a qualidade e escassez do ativo, esperamos que intervenientes credíveis considerem seriamente aderir a um processo competitivo”, afirmou o grupo. “O tamanho pode ser um problema para vários participantes. Alguns poderiam considerar a formação de um consórcio.”

Analistas locais consideram o processo de vendas desafiador.

“A NTS é um importante ativo, gerador de caixa, porem esse não é o melhor momento para operações de M&A devido o contexto global, o que pode afetar um adequado valuation do ativo”, comentou à BNamericas um sócio de uma boutique de M&A, que preferiu permanecer anônimo.

O grupo Brookfield enfrentou dificuldades para vender ativos no Brasil no passado.

No início deste ano, a empresa suspendeu o processo de venda da sua empresa de energia Elera, após suas propostas ficarem muito abaixo das expectativas.

A empresa também tentou vender sua participação de 70% na empresa de saneamento BRK Ambiental, mas também decidiu suspender a operação devido a licitações pouco atrativas.

Outro obstáculo potencial para o processo de venda é um contrato de fornecimento de gás que a NTS tem com a Petrobras que está previsto para terminar em 2025. Pedindo anonimato, um consultor local destacou que o contrato para 2026 será um negócio diferente, com um perfil de risco distinto, e que isto ocorre porque a nova demanda terá que ser atendida, fazendo com que a receita possa cair consideravelmente.

Com reportagem adicional de Rogério Jelmayer.

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