Negociações do FMI são vistas como mais uma oportunidade para a Argentina lançar plano econômico

As negociações da dívida entre a Argentina e o FMI podem criar espaço para que o governo peronista lance um plano para ajudar a enfrentar os desequilíbrios macroeconômicos do país - mas os riscos políticos pairam.

A Argentina recebeu cerca de US $ 44 bilhões de um pacote de financiamento de US $ 57 bilhões do multilateral acordado no governo anterior. Estão em curso negociações sobre um novo programa do FMI para aliviar o fardo do reembolso da dívida do país sem dinheiro.

Em termos de dinheiro devido a credores privados, em 2020 foi alcançado um acordo de reestruturação. Mas o governo em exercício não usou o período de descanso obtido para implementar um plano econômico que ajudasse a enfrentar os desafios macroeconômicos, disse à BNamericas Michael Heydt, vice-presidente sênior da agência de classificação DBRS Morningstar.

“Eles ainda estão excluídos do mercado; eles ainda não podem emitir internacionalmente ”, disse Heydt. “Então, é por isso que digo que as negociações com o FMI podem ser uma oportunidade. Isso dá a eles a oportunidade de implementar um plano no contexto de um acordo com o FMI. ”

Qualquer acordo com o FMI - que provavelmente viria no ano que vem - exigiria compromissos de política econômica por parte da Argentina. O risco político é a grande incógnita da equação.

O presidente Alberto Fernández e seu ministro da Economia, Martín Guzmán - vistos como relativamente moderados - precisarão conciliar as demandas políticas do FMI com as demandas políticas da coalizão governante Frente de Todos, disse Heydt.

As tensões aumentaram dentro da coalizão depois que os eleitores a puniram nas eleições primárias de 12 de setembro. A influente vice-presidente Cristina Fernández de Kirchner (CFK) expressou sua frustração dias depois, ao forçar mudanças nos altos escalões do governo.

Em novembro, onde os eleitores vão renovar 127 dos 257 deputados e 24 dos 72 senadores, a Frente de Todos corre o risco de perder o controle de uma ou das duas casas do Congresso se o mesmo padrão de votação se concretizar. Após novembro, a trajetória política pode depender de como o governo se comporta e se o CFK aperta seu controle.

A empresa de pesquisa britânica Capital Economics disse que um melhor desempenho da Frente de Todos em novembro pode resultar em um recuo do CFK.

“De forma um tanto paradoxal, então, os investidores podem apenas respirar aliviados sobre a influência do CFK se o governo se sair bem nas eleições de meio de mandato de novembro. Caso contrário, a ira de CFK pode se intensificar e a posição de Guzmán pode ficar sob ameaça, o que pode colocar em risco um novo acordo necessário com o FMI. ”

Para ajudar a melhorar a saúde econômica, a Argentina precisa reduzir seu déficit fiscal, controlar a inflação, reforçar as reservas do banco central e diminuir a diferença entre as taxas de câmbio oficial e paralela. Além de medidas para estabilizar o navio, reformas para melhorar o ambiente operacional de negócios seriam necessárias para impulsionar as perspectivas de crescimento, disse Heydt.

Os resultados das eleições primárias de meio de mandato em setembro indicam que o Juntos por el Cambio, de centro-direita, pode retomar o poder em 2023 - mas ainda persistem muitas incertezas no futuro.

“Apesar do entusiasmo após as primárias, o resultado está longe de garantir o retorno de JXC [Juntos por el Cambio] ao executivo em 2023”, disse Jimena Blanco, chefe da América Latina na empresa de inteligência de risco Verisk Maplecroft , recentemente .

“Se os resultados se repetirem em novembro, a oposição terá um papel legislativo / controlador a cumprir, mas precisará provar aos eleitores que pode utilizá-lo para construir uma alternativa viável para 2023, e não apenas como meio de obstrução a invasão executiva do FTD [Frente de Todos '] em outras instituições. ”

A inflação anual estava em 51,4% em agosto. O FMI espera que o crescimento recupere 6,4% este ano, mas desacelere em 2022. A taxa de pobreza da Argentina - já alta - subiu para 42% no segundo semestre do ano passado, 1,1 pontos percentuais acima do 1S20.